Op die manier kan het aardgasvermogen dat nog over is, worden behouden voor toekomstige generaties.

Lege gasbel betekent kassa voor Slochteren& nbsp;23 augustus 2008
Plan energiebedrijven voor gezamenlijke inkoop van gas& nbsp;20 augustus 2008
Nuon doet eerste stap in de winning van aardgas& nbsp;12 juni 2008

Dit adviseert de Nederlandsche Bank in een vandaag verschenen onderzoek naar de samenhang tussen de aardgasbaten en het gevoerde begrotingsbeleid. De studie, uitgevoerd door de DNB-economen Peter Wierts en Guido Schotten, komt op een moment dat in politiek Den Haag debat gaande is hoe om te gaan met de sterk stijgende aardgasbaten.

Gasbaten stijgen sterk

Volgens ramingen van dit voorjaar stijgen de gasbaten volgend jaar sterk tot circa euro 13,5 mrd, dat is ruim boven de 2% van het bruto binnenlands product.

De contante waarde van het resterende gasvermogen in de bodem wordt geschat op euro 186 mrd, uitgaande van een olieprijs van euro 60 per vat. Ter vergelijking, het vermogen van het ambtenarenfonds ABP bedraagt ruim euro 200 mrd. Morgan Stanley-analist Stephen Jen voorspelde eerder dit jaar dat de zogeheten 'sovereign wealth funds' in 2015 wereldwijd een omvang hebben van $ 12.000 mrd.

Niet-belastingmiddelen uit aardgas

Sinds 1994 gaat 41,5% van de niet-belastingmiddelen uit aardgas naar het Fonds Economische Structuurversterking. De rest gaat nog steeds naar de lopende begroting. Inclusief de vennootschapsbelasting op gaswinsten gaat het dan om circa twee derde van de totale aardgasbaten.

Omdat de inkomsten van het FES-fonds jaar op jaar sterk fluctueren, heeft het kabinet in juni besloten de systematiek te veranderen. Bedoeling is dat het FES voortaan jaarlijks gevoed wordt op basis van de re& euml;le risicovrije rente op het totale aardgasvermogen dat nog in de grond zit. Zo ontstaat een stabiele inkomstenstroom, die bovendien blijft doorgaan wanneer alle aardgas is opgepompt.

Minimale vaste voeding van FES

Het kabinet laat het echter over aan de volgende regering om te beslissen welk deel van de rentevrijval naar het FES gaat. Vooralsnog is alleen tot een minimale vaste voeding van het FES besloten van euro 1,7 mrd per jaar.

Het dossier Wat als het aardgas is? op BNR

De DNB-economen noemen het positief dat er in de nieuwe systematiek meer aandacht is voor vermogensbehoud voor de volgende generaties. Maar 'de logische volgende stap is dat alle aardgasmiddelen nu daadwerkelijk buiten de begroting worden gebracht', aldus de studie.

Opbouwen 'sovereign wealth fund'

Volgens de DNB-onderzoekers kan op drie manieren worden gezorgd voor vermogensbehoud: aflossing van staatsschuld, meer overheidsinvesteringen of het opbouwen van een 'sovereign wealth fund', een apart beleggingsfonds van de staat.

Momenteel zijn in politiek Den Haag alleen de eerste twee opties in beeld. Maar volgens DNB-onderzoeker Peter Wierts zou ook de oprichting van een 'sovereign wealth fund' in het debat moeten worden betrokken. 'Het voordeel van zo'n fonds is dat er echt geld in zit, dat tastbaar rendement oplevert.' Nadeel van aflossing van staatsschuld kan daarentegen zijn dat politici hierin ruimte zien voor extra uitgaven.

Lees verder Stop met interen op gasvermogen