Eureko verkoopt in stapjes een groot deel van zijn belang van 33% en ziet af zijn optie om de meerderheid in PZU te krijgen. In ruil daarvoor zal het Nederlandse concern naar de huidige ramingen & euro; 4,2 mrd aan contanten ontvangen in de komende drie jaar. De gehele serie van transacties zal een positieve invloed hebben op de winst voor belasting van naar schatting & euro; 2,2 mrd.

Een en ander is afhankelijk van een serie dividendbetalingen en de voorziene beursgang van PZU dat voor het grootste deel staatseigendom is. Het belang van Eureko zal dan in 2012 zijn teruggebracht tot 18%, wat in stapjes verder kan worden verminderd tot 13%. Wat Eureko daarna met dit belang kan doen is nog onduidelijk.

Winst in 2009

In 2009 zal het verzekeringsconcern dat in Nederland actief is met labels als Achmea, Zilveren Kruis en FBTO al een winst voor belastingen tegemoet zien van & euro; 850 mln. Dat is incidentele boekwinst. Dat betreft extra dividendbetalingen die het Poolse ministerie van financi& euml;n aan Eureko overmaakt. In contanten ontvangt Eureko & euro; 1,85 mrd voornamelijk in de vorm van dividenden van PZU.

Vrijdagochtend maakte het Poolse ministerie van financi& euml;n bekend dat het een overeenkomst had bereikt met Eureko. In de overeenkomst is vastgelegd dat Eureko zijn belang van 33% opgeeft en alle juridische procedures tegen Polen laat vallen.
Eureko laat weten dat voor deze oplossing is gekozen, omdat een meerderheidsbelang in PZU niet haalbaar bleek. Bovendien kan Eureko nu zijn financi& euml;le positie versterken in onzekere financi& euml;le markten.

Arbitrageuitkomst mogelijk hoger maar onzeker

& nbsp;De uitkomst van een arbitrage die Eureko in gang had gezet zou mogelijk meer hebben opgeleverd, zegt Eureko, maar & lsquo;het tijdstip en de exacte uitkomst zijn onzeker& rsquo;, Eureko had in 1999 een belang genomen in PZU bij de gedeeltelijke privatisering van het bedrijf. Eureko kreeg toen de optie om dit belang uit te breiden tot een meerderheid. Latere Poolse regeringen blokkeerden dit, omdat zij vonden dat een te groot deel van de Poolse financi& euml;le sector in buitenlandse handen kwam. Eureko startte toen een arbitrage-procedure, waarbij Eureko in principe gelijk kreeg, maar een financi& euml;le compensatie niet werd bepaald.

PZU naar beurs

Het plan is nu om PZU voor 2012 naar de beurs te brengen. Eureko zal aanvankelijk een 10%-belang overmaken naar een speciaal vehikel, waarin ook de Poolse staat aandelen zal doen met het doel deze door te verkopen bij een beursgang.
Die beursgang zou al in februari of maart van 2010 kunnen plaatsvinden, liet een Poolse onder-minister van Financi& euml;n zich ontvallen.

Sovalbiliteit

De solvabiliteit, zeg maar het weerstandsvermogen in slechte tijden, zal dit jaar naar verwachting verder stijgen met 18%-punt. Per 30 juni 2009 lag dat op 176%. Een en ander is belangrijk voor de kredietstatus van Eureko die momenteel A (in jargon single A) bedraagt. Daarmee heeft het concern een behoorlijke kredietstatus, die betekent dat het merendeel van de grote institutionele beleggers in de wereld in leningen van Eureko mag beleggen. De Nederlandse verzekeraar hoeft dan geen extreem hoge risico-opslagen in de rentetarieven voor zijn leningen op te nemen.
& nbsp;& nbsp;& nbsp;

Polen biedt Eureko miljard& nbsp;17 september 2009
Rabo wil af van fusie Eureko& nbsp;29 augustus 2009
Rabo wil af van fusie Eureko& nbsp;19 augustus 2009