Dell had enkele uren eerder nog een bod van $ 32 uitgebracht. De twee partijen hebben de prijs van hun prooi daarmee opgedreven tot meer dan het drievoudige van de beurswaarde eerder deze maand.

Dell liet weten 'een afgewogen benadering' te hebben gekozen, en zei de gesprekken af te breken met 3Par. Het bedrijf is zo gewild vanwege zijn geavanceerde technologie voor dataopslag, waarmee zowel HP als Dell een enorme groeimarkt hoopten aan te boren; hun klanten gaan steeds vaker over tot het uitbesteden van belangrijke IT-systemen, en hebben daarvoor steeds efficiëntere technologieën nodig.

Naarmate de strijd vorderde leken zowel Dell als HP alle reguliere waarderingsmodellen te hebben verlaten; 3Par, dat sinds zijn beursintro in 2007 alleen maar verliezen leed onderaan de streep, loopt nu weg met 325 keer zijn eigen ebitda.

Aandeelhouders

De strijd leverde de afgelopen weken angstige momenten op voor aandeelhouders aan beide fronten; in plaats van miljardenovernames te doen, kon HP zich beter ontfermen over zijn bestuurscrisis, vonden sommige critici. Ceo Mark Hurd maakte kort geleden immers hals overkop een gedwongen exit na ongepaste contacten met een vrouwelijke ondergeschikte. Bovendien maakte HP daarna weinig indruk met zijn sussende gebaar van een aandeleninkoop ter waarde van $ 10 mrd.

Ondertussen kwam Dell onder vuur van kredietbeoordelaar S& amp;P, die zijn koopadvies naar beneden bijstelde vanwege het risico dat de biedingenstrijd verder zou escaleren. S& amp;P verlaagde ook zijn koersdoel voor de onderneming. Analisten toonden zich tijdens de hele rit vooral sceptisch. Sommigen van hen noemden eerdere biedingen rond $ 2 mrd al 'waanzinnig'.

HP had echter een iets grotere reserve dan Dell. Het bedrijf lijkt te hebben geprofiteerd van zijn grotere kaspositie, en van zijn gezondere ratio tussen schuld en marktwaarde. De hoge overnameprijs plaatst de winnaar nu onder grote druk om de aankoop ook te legitimeren. 3Par heeft nog geen $ 200 mln omzet, en zijn technologie moet via de verkoopkanalen van de technoreus omgebouwd worden tot een zeer winstgevend product.

Premie

De premie die beide bedrijven bereid waren te betalen, onderstreept ook de urgentie van het vinden van nieuwe groeisegmenten. Vooral in de markt voor pc's en printers, die flinterdunne winstmarges opleveren. Zowel Dell als HP zijn daarom al jaren eerder in de markt voor IT-diensten gestapt. HP deed dat met behulp van de overname van EDS.

Een troostprijs is er voor Dell, dat vanwege een boeteclausule recht zou hebben op een schadevergoeding van $ 72 mln van 3Par.