Ze hebben geld gestoken in een speciaal daarvoor opgezet fonds van Bouwfonds Reim, voorheen Rabo Bouwfonds, dat een totale omvang heeft van bijna €1 mrd.

Het zogeheten Communication Infrastructure Fund (CIF) is vorige week rondgekomen. De deelnemende partijen zijn ABP, PGGM en het Pensioenfonds Vervoer (PfV). De financiële slagkracht van de gekozen constructie is groter dan de omvang van het fonds, omdat investeringen in de orde van grootte van enkele honderden miljoenen buiten het fonds omgaan.

Modern glasvezelnetwerk

Het doel van CIF is om over tien jaar een modern glasvezelnetwerk in handen te hebben dat partijen als KPN en UPC in staat stelt diensten aan te bieden, zonder dat die zich bezig hoeven te houden met de kapitaalintensieve aanleg en onderhoud, zoals nu nog het geval is. Ook investeert CIF in zendmasten voor mobiele communicatie.

Dat Nederlandse pensioenfondsen concrete plannen hebben om zich op dergelijke grote schaal in eigen land in te kopen in infrastructuur is bijzonder. Tot nu toe deden zij dat vooral in het buitenland, bijvoorbeeld met waterbedrijven in Groot-Brittannië en tolwegen in Frankrijk.

Voorspelbaar rendement

Dergelijke infrastructuur heeft het voordeel dat het stabiele inkomsten oplevert. Voor pensioenfondsen betekent dat een voorspelbaar rendement bij een relatief laag risico. Daar is in de extreem beweeglijke kapitaalmarkten van de afgelopen jaren steeds meer behoefte aan.

In Nederland konden pensioenfondsen tot nu toe maar moeilijk projecten vinden die voldoende groot of financieel aantrekkelijk genoeg waren. Daardoor hebben de pensioenfondsen nog miljarden euro's op de plank liggen om te investeren in infrastructuur.

Telecominfrastructuur

Telecominfrastructuur biedt volgens de betrokken partijen zowel het benodigde rendement als omvang. De pensioenfondsen geven er bovendien een belangrijk signaal mee aan Den Haag. Zij komen zo tegemoet aan de druk vanuit de politiek om pensioengeld in eigen land te investeren en zo de zwakke economie te ondersteunen. Arjan Reinders, die een deel van het vermogen van APB belegt, noemt dat overigens slechts 'een prettige bijkomstigheid, maar niet leidend'.

Het plan kan de telecomsector flink opschudden. Nu concurreren KPN, Ziggo, UPC en Tele2 allemaal met een eigen netwerk. Ze hebben de afgelopen jaren geen animo getoond om hun infrastructuur te delen. Maar allemaal hikken zij nu aan tegen de enorme investeringen die een modern glasvezelnetwerk vergt.

Kabel- en telecombedrijven

CIF hoopt nu de oplossing gevonden te hebben. Het koopt netwerken van kabel- en telecombedrijven op en moderniseert deze met glasvezel. Het denkt dat de Nederlandse telecominfrastructuur op die manier tussen nu en 2020 in handen van de pensioenfondsen kan komen. De uiteindelijke kosten van een dergelijk project kunnen volgens directeur Goderie van CIF oplopen tot euro 10 mrd.