ABN AMRO maakt resultaten over eerste 9 maanden 2005 bekend:
Nettowinst beschikbaar voor aandeelhouders 18,4% hoger vergeleken met eerste 9 maanden 2004
Resultaten eerste negen maanden 2005 (in vergelijking met eerste negen maanden 2004)
.. Totale operationele baten gestegen (+15,0%) door aanhoudend sterke autonome groei van onze activiteiten in het middensegment
.. Bedrijfsresultaat fors hoger (+28,1%), vooral door consumer- en commercial banking-activiteiten
.. Voorzieningen lager (-19,6%) in lijn met de goede kwaliteit van de kredietportefeuille
.. Operationele nettowinst toegenomen (+36,4%)
.. Nettowinst beschikbaar voor aandeelhouders gestegen (+18,4%)
Resultaten derde kwartaal 2005 (in vergelijking met tweede kwartaal 2005)
.. Totale operationele baten hoger (+9,9%) door aanhoudende groei van consumer- en commercial banking-activiteiten, betere performance van WCS en verkoopopbrengst van Real Seguros en van Nachenius, Tjeenk & Co
.. Beperkte stijging van bedrijfslasten (+2,4%)
.. Sterke toename van bedrijfsresultaat (+27,8%) dankzij aanzienlijke verbetering in bijna alle BUs
.. Voorzieningen omhoog (+EUR 138 mln) door toevoeging aan de algemene Incurred But Not Identified voorziening
.. Nettowinst beschikbaar voor aandeelhouders gestegen (+22,0%)
Verklaring van de voorzitter
Het groepsresultaat over de eerste negen maanden van het jaar was goed en kwam tot stand door een sterke autonome batengroei in het middensegment van de particuliere en zakelijke markt in Brazilië, Noord-Amerika, Nederland en Azië. De recent aangekondigde wijzigingen in de groepsstructuur, waardoor de organisatie verder in overeenstemming wordt gebracht met onze op het middensegment gerichte strategie, zullen de beschikbaarheid van ons wereldwijde productaanbod en ons internationale netwerk voor al onze klanten in het middensegment waarborgen en een verdere toename van de baten uit deze klantgroepen ondersteunen. De aanpassing van de organisatiestructuur, in combinatie met de voorgenomen acquisitie van Banca Antonveneta, zal onze solide basis voor duurzame, winstgevende groei versterken.
Gezien de zeer goede resultaten over het derde kwartaal verwachten wij thans dat de nettowinst (exclusief incidentele posten zoals de opbrengst uit de verkoop van Real Seguros en Nachenius, Tjeenk & Co) over de tweede helft van 2005 ten minste gelijk zal zijn aan die over het eerste halfjaar waarin de nettowinst euro 1.882 mln bedroeg.
Financiële samenvatting
Vanaf dit persbericht zullen we op basis van IFRS als volgt rapporteren:
Operationele nettowinst geeft het resultaat na belastingen weer van alle huidige activiteiten van de bank, waarbij het nettoresultaat na belastingen van het jaar ervoor beëindigde activiteiten buiten beschouwing wordt gelaten.
Periodewinst is de operationele nettowinst, inclusief de netto resultaten na belastingen van het jaar ervoor beëindigde activiteiten en inclusief het belang van derden.
Nettowinst beschikbaar voor aandeelhouders, representeert de periodewinst die aan de gewone aandeelhouders van ABN AMRO uitgekeerd kan worden, wat betekent na aftrek van het belang van derden. De nettowinst beschikbaar voor aandeelhouders wordt gebruikt om de winst per aandeel te berekenen.
In de tabellen voor de (Strategische) Business Units rapporteren we de operationele nettowinst, behalve als er resultaten van beëindigde activiteiten zijn. In dat geval rapporteren we ook de periodewinst. De nettowinst beschikbaar voor aandeelhouders wordt enkel op groepsniveau gerapporteerd. We hebben de voorgaande kwartalen voor deze nieuwe definities aangepast.
Eerste negen maanden 2005 versus eerste negen maanden 2004
De totale operationele baten namen toe met 15,0%, hoofdzakelijk door de aanhoudend sterke autonome groei van de Strategic Business Unit (SBU) Consumer & Commercial Clients (C& CC). Alle Business Units (BUs) van C& CC boekten in de eerste negen maanden een dubbelcijferige batengroei. Dit is in lijn met de ontwikkeling van het afgelopen jaar, waarin de activiteiten van C& CC een forse groei bleven vertonen, met name in Brazilië, Nederland en Azië. De particuliere kredietportefeuille van de BU Brazilië, is met een toename van 30,5% in de eerste negen maanden, de belangrijkste aanjager van de groei. De BU Nederland (BU NL) profiteerde van een volumestijging van particulier krediet en spaargeld, alsmede van de hoge baten uit boetes bij de vervroegde aflossing van hypotheken. De BU New Growth Markets (BU NGM) zag de baten in Azië fors omhoog gaan, vooral dankzij het succes van de creditcard-activiteiten en het Van Gogh Preferred Banking-concept. Wij verwachten dat de trend van batengroei uit onze activiteiten in het middensegment zal aanhouden in het vierde kwartaal. Ook alle andere (S)BUs, met uitzondering van de BU Private Equity, konden een solide stijging van de baten melden waardoor de kwaliteit ervan verder is verbeterd.
Tegenover de groei van de operationele baten met 15,0% stond een toename van de totale operationele bedrijfslasten met 9,8%. Alle (S)BUs hadden te maken met hogere kosten, met name bij C& CC, Wholesale Clients (WCS) en Group Functions. De toename bij C& CC vloeide hoofdzakelijk voort uit de (deels eenmalige) CAO-kosten in de BU NL en de BU Brazilië, alsook de waardestijging van de Braziliaanse reaal. Daarnaast werden de investeringen in het Aziatische bedrijf van de BU NGM voortgezet, in de vorm van de opening van nieuwe vestigingen en marketingcampagnes. De lastenstijging bij WCS was hoofdzakelijk te wijten aan hogere automatiseringskosten in verband met een aantal grote ontwikkelingsprojecten en hogere bonusreserveringen. Group Functions zag de kosten oplopen door verhoogde uitgaven voor compliance en automatiseringsprojecten.
Het bedrijfsresultaat verbeterde sterk, vooral dankzij groei van 42,6% in C& CC. Deze verbetering was voornamelijk door de groei van de BU Brazilië, de BU Noord-Amerika (BU NA), de BU NL, de BU NGM en de winst van euro 229 mln op de verkoop van Real Seguros.
De voorzieningen waren aanzienlijk lager door de netto vrijval bij WCS en het sterk verlaagde niveau bij de BU NA, in lijn met de goede kwaliteit van de kredietportefeuille.
De operationele nettowinst steeg in alle (S)BUs, met uitzondering van de BU Private Equity. Dit onderstreept het vermogen van de groep om autonome groei te realiseren.
Het rendement op eigen vermogen over de eerste negen maanden bedroeg 23,2% ondanks de negatieve invloed van de toename van het eigen vermogen met euro 2.5 mrd als gevolg van de voorfinanciering van de voorgenomen acquisitie van Banca Antonveneta.
Derde kwartaal 2005 versus tweede kwartaal 2005
De totale operationele baten lieten een forse stijging zien door de aanhoudende groei van de consumer- en commercial banking activiteiten, de verbeterde performance van WCS, alsmede de opbrengst uit de verkoop van Real Seguros in de BU Brazilië en Nachenius, Tjeenk & Co in de BU Private Clients. Alle BUs van C& CC, behalve de BU NL, behaalden hogere operationele baten. Met name de BU NA en de BU Brazilië noteerden een buitengewoon goede performance. De baten van de BU NA gingen omhoog door lagere hedgingkosten en een wederom sterk kwartaal in commercial banking. De BU Brazilië profiteerde van betere Treasury-resultaten en de verdere groei van de particuliere kredietportefeuille. Gecorrigeerd voor het ontbreken van de euro 57 mln incidentele rentebate die in het tweede kwartaal werd gerapporteerd, bleven de operationele baten gelijk. De toename van de operationele baten van WCS kan worden toegeschreven aan de verbeterde resultaten van Fixed Income en Equities. Als de onder overige operationele baten verantwoorde verkoopopbrengst van Real Seguros (EUR 229 mln) en Nachenius, Tjeenk & Co (EUR 38 mln) buiten beschouwing wordt gelaten, komen de totale operationele baten 4,0% hoger uit.
De totale operationele bedrijfslasten waren in alle (S)BUs goed onder controle. Bij constante valutakoersen stegen de kosten met 1,0%. Lagere kosten bij de BU NL en Group Functions werden tenietgedaan door hogere kosten bij WCS, de BU Brazilië en de BU Private Clients. De kostenstijging bij WCS was voornamelijk het gevolg van hogere kosten in verband met compliance, controlemaatregelen, Bazel-II en Sarbanes Oxley, zoals reeds aangegeven bij de publicatie van het resultaat over het tweede kwartaal. De toename van de kosten in de BU Brazilië kan hoofdzakelijk worden toegeschreven aan de waardestijging van de Braziliaanse reaal. Bij constante valutakoersen waren de kosten in de BU Brazilië 1,6% hoger. Dit percentage ligt ruim onder het inflatieniveau. De kostenstijging in de BU Private Clients had volledig betrekking op een voorziening van euro 45 mln voor het Franse bedrijf. Group Shared Services (GSS) ligt goed op schema om de beoogde besparingen van euro 100 mln voor 2005 te verwezenlijken.
Het bedrijfsresultaat vertoonde een aanzienlijke verbetering doordat de meeste BUs opnieuw groei meldden. Als het bedrijfsresultaat van de BU NL gecorrigeerd wordt voor het wegvallen van de hierboven reeds genoemde incidentele rentebaten, dat van de BU Brazilië voor de verkoopopbrengst van Real Seguros en dat van de BU Private Clients voor de opbrengst van de verkoop van Nachenius, Tjeenk & Co en voor de voorziening van euro 45 mln met betrekking tot Private Clients Frankrijk, laat het onderliggende bedrijfsresultaat een groei van 16,9% zien.
Zoals reeds aangegeven bij de presentatie van de resultaten over het tweede kwartaal moesten de voorzieningen worden verhoogd, zij het ten opzichte van een zeer laag niveau. Dit hield voornamelijk verband met een toevoeging van euro 56 mln aan de algemene Incurred But Not Identified voorziening (tegenover een vrijval van euro 37 mln in het vorige kwartaal) die werd geboekt bij Group Functions.
De nettowinst beschikbaar voor aandeelhouders steeg met 22,0%, vooral dankzij de bijdrages van de BU NA en de BU Brazilië. Gezien de zeer goede resultaten over het derde kwartaal verwachten wij thans dat de nettowinst (exclusief incidentele posten zoals de opbrengst uit de verkoop van Real Seguros en Nachenius, Tjeenk & Co) over de tweede helft van 2005 ten minste gelijk zal zijn aan die over het eerste halfjaar waarin de nettowinst euro 1.882 mln bedroeg.
Het rendement op eigen vermogen over het derde kwartaal bedroeg 24,1%, een verbetering van 3 procentpunt ten opzichte van het tweede kwartaal.
4
De efficiency ratio verbeterde tot 65,7%. Gecorrigeerd voor de verkoopopbrengst van Real Seguros en Nachenius, Tjeenk & Co en de euro 45 mln herstructureringsvoorziening in de BU Private Clients, verbeterde de efficiencyratio tot 68,3%.
De naar risico gewogen activa (RGA) van de Groep stegen met 4,8% naar euro 272,4 mrd per 30 september 2005. Deze toename kwam vooral voor rekening van WCS en de BU NA terwijl ook het effect (+EUR 2 mrd) van de sterkere Braziliaanse reaal en Amerikaanse dollar een rol speelde.
De tier 1 ratio per 30 september 2005 kwam 4 basispunten hoger uit op 9,67%. De core tier 1 ratio steeg met 13 basispunten tot 7,64%. De BIS-ratio bedroeg 12,36%, een daling van 9 basispunten. Het effect van de aandelenemissie van euro 2,5 mrd op de vermogensratios bedroeg 92 basispunten. De voorgenomen consolidatie van Banca Antonveneta zal de vermogensratios verlagen, maar het blijft ons streven om voor eind 2006 de tier 1 ratio en de core tier 1 ratio weer op een niveau van respectievelijk 8% en 6% te brengen. Dit zal worden gerealiseerd door een gedisciplineerd kapitaalbeheer, waaronder een eventuele vermindering van de RGA en de verkoop van bedrijfsonderdelen die niet tot onze kernactiviteiten behoren. Onze doelstelling op de middellange termijn blijft onveranderd een tier 1 ratio van 8,5% en een core tier 1 ratio van 6,5%. ABN AMRO zal de neutralisatie van het stockdividend hervatten vanaf het interim-stockdividend 2006.
Recente ontwikkelingen
De verkoop van Nachenius, Tjeenk & Co aan BNP Paribas Private Bank werd op 1 juli 2005 afgerond. Het besluit om Nachenius, Tjeenk & Co te verkopen is in overeenstemming met de strategie van ABN AMRO Private Clients om zich op haar kernactiviteiten te richten.
Als onderdeel van de versnelling van het Group Shared Services (GSS) programma hebben we op 1 september 2005 aangekondigd dat er servicecontracten met vijf IT-bedrijven zijn getekend voor wereldwijde dienstverlening voor een periode van vijf jaar en met een totale waarde van ongeveer euro 1,8 mrd. De verdere stroomlijning van de banks wereldwijde IT organisatie zal leiden tot een verbetering van de IT-dienstverlening binnen de Groep en tot significante efficiëntievoordelen. Zoals eerder aangegeven worden de kostenbesparingen van het GSS IT-initiatief geraamd op minimaal euro 258 mln per jaar vanaf 2007 (exclusief de besparing voortvloeiend uit het EDS-contract). Gecombineerd met de andere GSS initiatieven (offshoring, HR, vastgoed), ondersteunen de IT-besparingen de groep in het behalen van de significante en duurzame GSS besparingen van in totaal ten minste euro 600 mln vanaf 2007 (exclusief de besparing voortvloeiend uit het EDS-contract), zoals ook gecommuniceerd in eerdere aankondigingen.
Op 26 september 2005 maakte ABN AMRO bekend dat een overeenkomst was getekend met Banca Popolare Italiana (BPI) en een aantal andere aandeelhouders over de aankoop van in totaal 121.560.835 aandelen (ofwel een belang van 39,37%) in Banca Antonveneta. ABN AMRO betaalt euro 26,50 per aandeel, wat gelijk is aan een totaalbedrag in contanten van euro 3,2 mrd. Op basis van 100% eigendom komt het totaalbedrag in contanten uit op euro 7,2 mrd. Banca d'Italia, Consob en alle overige relevante autoriteiten zijn gedurende het proces geïnformeerd en geconsulteerd. De overdracht van de aandelen zal plaatsvinden nadat aan alle voorwaarden is voldaan, waaronder besluiten van de rechtbank van Milaan, Consob en Banca d'Italia. Gevoegd bij het huidige belang van 29,91% zal ABN AMRO na afronding van de transactie 69,28% van het aandelenkapitaal van Banca Antonveneta bezitten. In overeenstemming met de Italiaanse regelgeving zal ABN AMRO een verplicht bod van euro 26,50 per aandeel in contanten uitbrengen op de overige uitstaande aandelen Banca Antonveneta. Nadere bijzonderheden over dit bod zullen bekend worden gemaakt nadat de gebruikelijke goedkeuringen van de toezichthoudende instanties met betrekking tot het bod zijn verkregen. ABN AMRO zal nauw samenwerken met het management van Banca Antonveneta bij de implementatie van het bedrijfsplan en zal hierover en over de resultaten van Banca Antonveneta in een later stadium nadere bijzonderheden bekendmaken. ABN AMRO verwacht dat de acquisitie vanaf 12 maanden na afronding van het bod op de resterende aandelen zal gaan bijdragen aan de winst per aandeel. De jaarlijkse kosten- en financieringssynergieën worden geraamd op ongeveer euro 160 mln vanaf eind 2007. Doordat de afronding van de acquisitie naar een latere datum is verschoven, zullen de eerste kostensynergieën nu worden gerealiseerd vanaf 2006. Sinds ons vorige persbericht hebben wij voor de transactie met BPI de vereiste goedkeuring of verklaring van geen bezwaar ontvangen van Banca d'Italia, de Europese Commissie, de Nederlandsche Bank, ISVAP en de Ierse Financial Services Regulatory Authority.
Op 14 oktober 2005 kondigde ABN AMRO aan dat de organisatiestructuur verder in lijn wordt gebracht met de strategische focus op het middensegment, met als doel het winstgevend groeipotentieel van de Groep te benutten. De wijzigingen hebben tot doel de dienstverlening aan onze klanten in het middensegment te verbeteren door de toegang tot ons netwerk en ons wereldwijde productaanbod te vergroten. Met het oog op de nieuwe structuur, waarin de strategische focus op het middensegment duidelijk tot uitdrukking komt, wordt tevens het besturingsmodel aangescherpt en zijn drie nieuwe leden van de Raad van Bestuur voorgedragen voor benoeming. Vanaf 1 januari 2006 opereert de bank in vijf regionale Client BUs, twee mondiale Client BUs, twee BU-overschrijdende segmenten en drie Product BUs. Daarnaast wordt een wereldwijd opererende dienstenorganisatie gevormd, bestaande uit Group Shared Services en de dienstenonderdelen van de verschillende BUs. In de nieuwe structuur wordt WCS ontvlochten om het wereldwijde productaanbod van deze SBU beter beschikbaar te maken voor alle klanten van de Groep. De kernproducten van WCS worden ondergebracht in de nieuwe BU Global Markets. In lijn met onze strategie zal de BU Global Clients zich richten op de bestaande groep van multinationale ondernemingen. De overige zakelijke klanten van WCS worden ondergebracht bij de vijf regionale Client BUs. Tijdens de Beleggersdag die op 14 december 2005 wordt gehouden zal een nieuwe externe rapportagestructuur bekend worden gemaakt.
Zoals reeds aangegeven in eerdere persberichten is de bank nog steeds onderwerp van eerder omschreven procedures inzake de naleving van de Amerikaanse Bank Secrecy Act en de daarmee verband houdende schriftelijke overeenkomst. Ingestelde onderzoeken hebben gevolgen gehad voor de activiteiten van de bank in de Verenigde Staten en zullen dit ook in de toekomst hebben. Het gaat onder andere om procedurele beperkingen ten aanzien van de uitbreiding van activiteiten en de bevoegdheden die anderszins als financiële holding kunnen worden uitgeoefend.
Voor vergelijkingsdoeleinden zijn onderstaande cijfers en commentaar gecorrigeerd voor het effect van de verkoopopbrengst van euro 229 mln bruto (netto euro 196 mln) van Real Seguros.
Eerste negen maanden 2005 versus eerste negen maanden 2004
De totale operationele baten in C& CC namen toe met 14,7%. Alle BUs boekten in de eerste negen maanden een dubbelcijferige batengroei. De totale operationele baten van de BU NL waren 12,8% hoger. De klanttevredenheid in de BU NL, en met name in het middensegment van de particuliere en zakelijke markt, verbeterde dankzij een betere dienstverlening en productaanbod. Dit resulteerde in een vergroting van het marktaandeel in kredieten, spaargelden en levensverzekeringsproducten. De operationele baten werden ook verbeterd door een toename van de boetes voor vervroegde hypotheekaflossingen. De BU NA zag de totale operationele baten stijgen met 14,3% voornamelijk door de toegenomen bijdrage van de commercial banking-activiteiten en de lagere hedgingkosten. De baten uit het hypotheekbedrijf daalden met 23%. Voornamelijk doordat marktbreed minder hypotheken werden overgesloten, daalden de baten uit hypotheekproductie. In de komende periode zou de verwachte hogere rentevolatiliteit kunnen leiden tot hogere hedgingkosten die, in combinatie met de mogelijke verdere negatieve invloed van een vlakke yieldcurve, een teruggang in de baten tot gevolg zou kunnen hebben. In de BU Brazilië was de particuliere kredietportefeuille de belangrijkste aanjager van de groei van de totale operationele baten met 11,8%. De totale operationele baten van de BU NGM stegen met 20,0%. Het Aziatische bedrijf leverde hieraan een zeer forse bijdrage dankzij het aanhoudende succes van het Van Gogh Preferred Banking-concept en de creditcard-activiteiten. Bouwfonds behaalde een stijging van 29,9% in de totale operationele baten, gedreven door de verdere groei van de woninghypotheek- en vastgoedfinancieringsportefeuilles en de toename van de boetes voor vervroegde hypotheekaflossing.
De totale operationele bedrijfslasten stegen met 7,8% vooral door kostenstijgingen in de BU NL, met name door de overheveling van Stater, in de BU Brazilië als gevolg van de waardestijging van de Braziliaanse reaal en door hogere kosten in verband met de CAO implementatie per 1 september 2004. Tegen constante wisselkoersen bleef de groei van de bedrijfslasten in de BU Brazilië ruim beneden het inflatieniveau. In de BU NGM stegen de totale operationele bedrijfslasten vanwege de investeringen in de verschillende activiteiten in Azië.
Het bedrijfsresultaat verbeterde met 29,0%, hoofdzakelijk door de BU NL, de BU Brazilië en de BU NA.
De voorzieningen waren 9,6% hoger doordat hogere voorzieningen moesten worden getroffen in de BU NL en de BU Brazilië. Het nog altijd lage voorzieningenniveau in de BU NA bood gedeeltelijke compensatie.
De effectieve belastingdruk liep op van 29,3% naar 32,2%.
De periodewinst steeg met 12,6%.
Derde kwartaal 2005 versus tweede kwartaal 2005
De totale operationele baten namen toe met 2,8%. Alle BUs, met uitzondering van BU NL, zagen de onderliggende operationele baten stijgen. De totale operationele baten van de BU NA stegen met 5,4% dankzij goede prestaties van de zakelijke kredietverlening en lagere hedgingkosten. De totale operationele baten van de BU Brazilië stegen met 6,0% als gevolg van de betere Treasury-resultaten en sterke groei van de particuliere kredietportefeuille. In de BU NGM zorgde de aanhoudende groei van zowel debet- als creditproducten voor een toename van de totale operationele baten met 25,9%. De totale operationele baten van Bouwfonds groeiden met 5,3% als gevolg van de aanhoudende sterke groei van woningbouwfinanciering in Nederland. In de BU NL werd een daling van de operationele baten van 6,0% gerapporteerd, maar gecorrigeerd voor de incidentele rentebaten in het tweede kwartaal waren de onderliggende operationele baten op een stabiel niveau.
De totale operationele bedrijfslasten daalden met 1,2% door een goede kostenbeheersing in alle BUs. De bedrijfslasten van de BU NL namen af met 4,0% door lagere reserveringen voor prestatiegerelateerde bonussen. De goede kostendiscipline in de BU NA vertaalde zich in een daling van de bedrijfslasten met 1,9%. De bedrijfslasten in de BU Brazilië waren 1,6% hoger, maar dit percentage ligt nog altijd beneden het inflatieniveau. De BU NGM werd geconfronteerd met 16,1% hogere bedrijfslasten door uitgaven voor marketingcampagnes en de opening van nieuwe vestigingen. Bouwfonds meldde een daling van de bedrijfslasten met 5,2% doordat er, in tegenstelling tot het tweede kwartaal, geen aandelenopties werden uitgeoefend.
Door de goede performance van de BU Brazilië, de BU NA en de BU NGM nam het bedrijfsresultaat voor belastingen toe met 10,0% naar euro 1.125 mln.
De voorzieningen waren 10,7% hoger.
De periodewinst steeg met 18,5%.
Eerste negen maanden 2005 versus eerste negen maanden 2004
Vermeld dient te worden dat de netto rentebaten over het tweede kwartaal van 2005 een correctie voor voorgaande jaren en voor de eerste twee kwartalen van 2005 bevatten. De incidentele post bedroeg euro 45 mln met betrekking tot voorgaande jaren en euro 23 mln voor de eerste twee kwartalen van 2005.
Tevens dient te worden aangetekend dat Stater, dat per 1 januari 2005 werd overgeheveld van de BU NGM naar de BU NL, in de eerste negen maanden van vorig jaar euro 54 mln bijdroeg aan de operationele baten en euro 50 mln aan de operationele bedrijfslasten.
De totale operationele baten namen toe met 12,8% tot euro 2.749 mln. De BU NL had onverminderd profijt van de ingeslagen strategische koers om de huisbankier voor al haar klanten te worden. De verdere verbetering van de dienstverlening en het productassortiment leidde tot een fors hogere klanttevredenheid, met name in het middensegment zoals Preferred Banking-klanten, grotere MKB-relaties en grote ondernemingen. Hierdoor kon de BU NL haar klantenbestand in het middensegment uitbreiden en meer producten verkopen. De BU NL slaagde erin marktaandeel te winnen in kredieten, spaargelden en levensverzekeringsproducten.
Als gevolg van deze ontwikkelingen stegen de netto rentebaten met 11,8% tot euro 2.086 mln. Deze groei hield deels ook verband met de bovengenoemde verantwoording van rentebaten uit voorgaande jaren en een stijging van de boetes voor vervroegde hypotheekaflossing met euro 65 mln. In de eerste negen maanden van 2005 is voor euro 115 mln aan boetes ontvangen door de vervroegde aflossing van hypotheken. Dit weerspiegelt het hoge niveau van hypotheekoversluitingen in Nederland. Waarschijnlijk blijven de boetes voor vervroegde hypotheekaflossing niet op dit hoge niveau aangezien de lange rente lijkt te zijn gestabiliseerd. Om de toekomstige netto rentebaten op peil te houden, werd het balanseffect van het hoge aantal vervroegde aflossingen in het derde kwartaal gedeeltelijk geneutraliseerd door een aanpassing in de financiering. Dit neutralisatiebeleid ten aanzien van het balanseffect van vervroegde hypotheekaflossingen zal worden voortgezet. Deze aanpassingen hebben op de korte termijn een negatief effect op de netto rentebaten, maar zullen de invloed op marges in de toekomst verminderen. De BU NL zag haar hypotheekproductie met 20% stijgen, wat resulteerde in een toename van 1,1% in de gemiddelde omvang van de hypotheekportefeuille tot euro 44,5 mrd.
In vrijwel alle overige productcategorieën werd een dubbelcijferige volumegroei geboekt, dankzij een groeiend marktaandeel en een grotere vraag naar deze producten. Zo is het marktaandeel van de BU NL in particulier krediet met ruim 3 procentpunt gestegen en bedraagt het nu bijna 25%. De stijging van de kredietvolumes bood ruimschoots compensatie voor de iets lagere marges. De marges op de hypotheekportefeuille stonden onder druk omdat de vrijkomende gelden uit aflopende hoogrentende leningen tegen een lagere rente moesten worden uitgezet en de concurrentie op de hypotheekmarkt fel bleef. Door de lagere korte rente stonden de marges op rekening-courantkrediet eveneens onder druk.
Aan de passiefzijde lieten de particuliere spaargelden een sterke volumegroei zien, zodat het marktaandeel toenam tot boven 20%. Dit onderstreept het succes van de strategie van de BU NL om de huisbankier van al haar klanten te worden. Door ons actief te richten op het verhogen van de marges op particuliere spaarproducten zijn wij erin geslaagd de trend van dalende marges op spaargelden om te buigen. Dit weerspiegelt de verbetering van het prijsconcurrerend vermogen van de BU NL.
9
De totale operationele bedrijfslasten gingen met 7,9% omhoog naar euro 2.016 mln, hoofdzakelijk als gevolg van de overheveling van Stater en de bonusreserveringen in verband met het in de nieuwe CAO ingevoerde flexibele beloningssysteem. In de nieuwe CAO is overeengekomen dat de garantieregeling winstuitkering wordt beëindigd en dat het personeel daarvoor in 2005 en 2006 compensatie ontvangt. De compensatie voor 2005 is eind 2004 ten laste van het resultaat gebracht. De compensatie voor 2006 wordt in 2005 gereserveerd. Na 2005 hoeft er geen compensatie meer geboekt te worden.
Het bedrijfsresultaat nam toe met 28,6% tot euro 733 mln. De efficiency ratio verbeterde met 3,3 procentpunt tot 73,3%.
De voorzieningen werden met euro 70 mln verhoogd naar euro 202 mln, voornamelijk in de MKB en particuliere kredietportefeuille. Dit weerspiegelt de trage economische groei in Nederland en de verandering in de activiteiten-mix als gevolg van de sterke groei van de particuliere kredietportefeuille. De voorzieningen voor de hypotheekportefeuille bleven stabiel.
De operationele nettowinst steeg met 25,4% naar euro 370 mln.
Derde kwartaal 2005 versus tweede kwartaal 2005
De totale operationele baten daalden met 6,0% tot euro 911 mln, voornamelijk als gevolg van de afwezigheid van de incidentele rentebaten die in het tweede kwartaal werden geboekt. Exclusief deze eenmalige post bleven de operationele baten gelijk. Op basis van deze correctie, daalden de netto rentebaten met euro 21 mln naar euro 682 mln. Bij deze daling speelde het negatieve effect van de bovengenoemde aanpassing in de passieve financiering met betrekking tot vervroegde hypotheekaflossingen een rol. De ontvangen boetes voor vervroegde hypotheekaflossing gingen met euro 11 mln omhoog naar euro 48 mln. Het gemiddelde totale kredietvolume nam toe met 1,8%. De drijvende factoren waren de sterke volumegroei van zakelijk krediet (vooral rekening-courantkredieten en roll-overleningen) en, zij het in mindere mate, de groei van particulier krediet en hypotheken. De BU NL is begonnen met de verkoop van hypotheken via grote intermediairs. Daarnaast heeft ABN AMRO als een van de eerste grote Nederlandse banken de internethypotheek geïntroduceerd. De resultaten van deze initiatieven zullen naar verwachting in 2006 zichtbaar worden. De marges op vrijwel alle kredietproducten waren stabiel. Een aanzienlijke volumegroei werd behaald bij particuliere en zakelijke spaargelden. Het gemiddelde volume van de particuliere spaargelden nam toe met 1,7%. Na een verruiming in het tweede kwartaal bleven de marges op particuliere spaarproducten in het derde kwartaal stabiel. De zakelijke spaargelden lieten, dankzij een verbeterd productaanbod, een gemiddelde volumestijging van 3,4% zien. De lagere marges op nieuwe zakelijke spaarproducten drukten de marges op de totale zakelijke spaargelden. De netto provisiebaten namen toe met euro 10 mln tot euro 167 mln dankzij hogere provisies op effecten- en betaaldiensten.
De totale operationele bedrijfslasten daalden met 4,0% tot euro 668 mln. Deze daling kwam vooral door het lagere niveau van prestatiegerelateerde bonusreserveringen, die overeenkomstig de nieuwe CAO worden gevormd. In het tweede kwartaal werden de bonussen voor zowel het eerste als het tweede kwartaal gereserveerd. Dit had een kostenverhogend effect van euro 17 mln in het tweede kwartaal. De daling van de operationele bedrijfslasten van de BU NL hield ook verband met het feit dat het beoogde CAO-effect van een verlaging van de personeelskosten merkbaar begon te worden.
Het bedrijfsresultaat daalde 11,0% tot euro 243 mln. De efficiency ratio nam toe met 1,5 procentpunt tot 73,3%. Exclusief het effect van de incidentele rentebaten en de in het tweede kwartaal verantwoorde bonuskosten met betrekking tot het eerste kwartaal, steeg het bedrijfsresultaat met 4,3% en verbeterde de efficiency ratio met 1,2 procentpunt.
De voorzieningen werden verhoogd tot euro 74 mln ofwel 49 basispunten van de gemiddelde RGA. Dit weerspiegelt de trage economische groei in Nederland en de verandering in de activiteiten-mix als gevolg van de sterke groei van de particuliere kredietportefeuille. De RGA namen toe met 2,0% tot euro 61,1 mrd.
De effectieve belastingdruk van de BU NL bleef relatief stabiel op 30,2%.
De operationele nettowinst kwam 18,6% lager uit op euro 118 mln. Exclusief eenmalige posten in het tweede kwartaal was de operationele nettowinst 12,4% hoger.
10
Strategische initiatieven
De strategie van de BU NL is erop gericht de huisbankier van al haar klanten te worden. Om deze strategie te realiseren, streeft zij naar een dienstverlening waarmee zij zich in de markt duidelijk onderscheidt, die in alle gevallen een persoonlijk karakter heeft en die via elk distributiekanaal beschikbaar is. In overeenstemming met het profiel van de Groep is de BU NL met name sterk gepositioneerd in de segmenten meer bemiddelde particuliere relaties en middelgrote ondernemingen.
In het derde kwartaal is de tevredenheid van onze klanten in het middensegment verder toegenomen. De klanttevredenheid onder Preferred Banking-klanten verbeterde aanzienlijk. Deze verbetering kan vooral worden toegeschreven aan de toegenomen waardering voor de dienstverlening door de account manager. Tweederde van onze Preferred Banking-klanten beschouwt hun Preferred Banker als hun persoonlijke contactpersoon bij de bank. De strategie om bankvestigingen op zaterdag en koopavonden open te stellen is eveneens zeer succesvol gebleken. De verruiming van de openingstijden bleek vooral in de behoefte van onze Preferred Banking-klanten te voorzien en heeft dan ook geleid tot de verkoop van een bovengemiddeld aantal adviesproducten.
Overeenkomstig onze focus op het middensegment heeft de BU NL haar dienstverlening aan de top van de MKB-markt verbeterd. Om groeiende bedrijven te ondersteunen, startte ABN AMRO met een coaching-service voor ondernemers. Wij bieden ondernemers een coach om hen te helpen duurzame winstgevende groei te realiseren. Bij deze service, die onder de naam CoachMatch is geïntroduceerd, wordt gebruikgemaakt van de kennis van ervaren ondernemers. Daarnaast is door de invoering van een callcenter voor het MKB de klanttevredenheid over de diensten van callcenters verbeterd.
De BU NL heeft een krachtige strategie ontwikkeld die gericht is op distributie via meerdere kanalen. Hierdoor zijn klanten in snel tempo gebruik gaan maken van internet en andere directe distributiekanalen. In het derde kwartaal nam het aantal internetklanten met 6% toe en lag het aantal internetbetalingen 34% boven het niveau van dezelfde periode vorig jaar. Momenteel wordt 80% van alle betalingen via de directe kanalen uitgevoerd. Hieruit blijkt de voorkeur van klanten voor efficiëntere distributiekanalen. Bovendien hoeven kantoormedewerkers minder tijd te besteden aan de verkoop van standaardproducten.
ABN AMRO heeft als eerste bank wereldwijd internet bankieren voor de grootzakelijke markt in Nederland geïntroduceerd. Met Access Online hebben bedrijven online inzicht in alle nationale en internationale betaalstromen en kunnen ze alle dagelijkse bancaire transacties regelen, zoals betalingen, documentaire kredieten, valutatransacties en in een later stadium deposito's en cashmanagement. Bedrijven met activiteiten in verschillende landen en in verschillende valuta's, hebben vooral baat bij de snelheid en het gemak.
Eerste negen maanden 2005 versus eerste negen maanden 2004
De totale operationele baten namen toe met 14,3% dankzij de stijging van de baten uit commercial banking en lagere hedgingkosten. De netto rentebaten stegen met 2,0% doordat de hogere marges op creditgelden en de groei van de zakelijke kredietportefeuille ruimschoots compensatie boden voor het negatieve effect van de vlakke yieldcurve en de druk op de marges van de zakelijke kredietverlening. De overige bronnen van inkomsten namen fors toe, voornamelijk als gevolg van lagere hedgingkosten met betrekking tot AFS (available for sale) portefeuilles. De groei van de niet-rentebaten woog op tegen de daling van 23,0% in de hypotheekbaten, die het gevolg was van een marktbrede teruggang in het volume van hypotheekoversluitingen. Dit resultaat, en met name de aanhoudende autonome groei van de commercial banking-activiteiten, stemt tot tevredenheid gezien de matige economische groei in het Midden-Westen van de Verenigde Staten. Daarbij moet echter worden aangetekend dat de verwachte hogere rentevolatiliteit zou kunnen leiden tot hogere hedgingkosten die, in combinatie met het mogelijk verdere negatieve effect van de vlakke yieldcurve, in de komende kwartalen een teruggang in de baten tot gevolg kunnen hebben.
Uitgedrukt in Amerikaanse dollars namen de operationele baten uit commercial banking-activiteiten met 10,0% toe. De netto rentebaten stegen ondanks het negatieve effect van de vlakke yieldcurve en de druk op kredietmarges als gevolg van concurrentie. De stijging van de netto rentebaten vloeide voort uit de verdere verruiming van de marges op creditgelden en de groei van 6,1% in de kredietverlening. De provisiebaten stegen met 18,6%, vooral dankzij toegenomen cross-selling van derivaten, mandaten voor syndicaatsleningen en valutaproducten. De provisiebaten vertegenwoordigden 26,8% van de totale baten van commercial banking.
De baten uit retail banking-activiteiten, uitgedrukt in Amerikaanse dollars, namen toe met 4,6%. De voornaamste bijdrage was afkomstig van de hogere provisiebaten, die een impuls kregen van de toename van zakelijke en particuliere betaalrekeningen met per saldo ruim 31.000 in een markt die door felle concurrentie wordt gekenmerkt. Deze groei van het aantal betaalrekeningen leidde tot hogere vergoedingen voor rekening-courantkredieten en voor het gebruik van geldautomaten en betaalkaarten. De netto rentebaten namen licht toe, waarbij de sterke groei van 16,5% van de home equity-portefeuille (kredietverlening waarbij de overwaarde van de eigen woning wordt benut) werd tenietgedaan door een daling van de marges.
De baten uit het hypotheekbedrijf daalden met 23,0% tot $ 201 mln en vormden daarmee 6,2% van de totale operationele baten van de BU NA. De daling van de totale hypotheekbaten was voornamelijk het gevolg van een daling van 60,9% in de hypotheekproductie. Deze teruggang vloeide voort uit een verschuiving in de markt naar non-conforming hypotheekproducten, die vóór het tweede kwartaal van 2005 niet op grote schaal door de BU NA werden verkocht. Als gevolg daarvan ging het volume van de hypotheekproductie met 8,8% omlaag naar $ 37,5 mrd terwijl de marges op conforming hypotheekproducten tegelijkertijd fors daalden. De baten uit het beheer van bestaande hypotheken, Mortgage Servicing Rights (MSR), inclusief hedgingresultaten, namen toe met 5,3% naar $ 158 mln
12
bij een portefeuille van $ 205 mrd. De marktwaarde van de MSR-portefeuille bleef stabiel op $ 2,5 mrd wat overeenkomt met een boekwaarde van $ 2,1 mrd.
De totale operationele bedrijfslasten stegen met 5,0% door hogere marketinguitgaven. De personeelskosten bleven stabiel.
Het bedrijfsresultaat verbeterde met 32,6% en de efficiency ratio met 5,4 procentpunt tot 61,0%.
De voorzieningen werden verlaagd van 28 basispunten van de gemiddelde RGA tot 3 basispunten. Deze daling was een gevolg van het lage niveau van de bruto voorzieningen en van na afboeking ontvangen bedragen, wat de hoge kwaliteit van de kredietportefeuille weerspiegelt.
De operationele nettowinst steeg met 50,1%.
Derde kwartaal 2005 versus tweede kwartaal 2005
De totale operationele baten stegen met 5,4%. Dit was grotendeels te danken aan lagere hedgingkosten met betrekking tot de AFS-portefeuille en hogere netto rentebaten. De groei van de netto rentebaten werd ondersteund door de verdere toename van de gehele zakelijke kredietportefeuille en de hogere volumes van nog niet gesecuritiseerde hypotheken.
Uitgedrukt in Amerikaanse dollars namen de baten uit commercial banking toe met 3,0% door de groei van de totale kredietportefeuille, de hogere marges op creditgelden en het herstel van de provisiebaten. De groei van de kredietportefeuille was vooral afkomstig van de zakelijk vastgoed-portefeuille. De zakelijke kredietportefeuille bleef qua omvang gelijk. De groei van de kredietfaciliteiten bedroeg 3.0%, wat erop wijst dat klanten voor de komende maanden een stijging van hun uitgaven en financieringsbehoeften voorzien. De provisies stegen dankzij een groter aantal mandaten voor syndicaatsleningen.
De baten uit retail banking stegen met 2,6% dankzij hogere provisies. De provisiebaten gingen omhoog door de forse toename van het aantal particuliere en zakelijke betaalrekeningen na een in juli gehouden promotiecampagne. De netto rentebaten bleven gelijk. De stijging van 1,2% in home equity-leningen werd tenietgedaan door een margedaling als gevolg van de toegenomen concurrentie.
De baten van het hypotheekbedrijf namen af met 27,2% tot $ 59 mln door lagere baten uit de verkoop van nieuwe hypotheken. Het volume van de nieuwe hypotheekproductie ging met $ 1,9 mrd omhoog naar $ 15,0 mrd, waarmee het marktaandeel uitkwam op ongeveer 1,8%. Deze volumestijging werd ruimschoots tenietgedaan door een daling van de marges op nieuwe hypotheken. Recentelijk zijn nieuwe innovatieve ARM (adjustable rate mortgages hypotheken met variabele rente) producten op de markt gebracht. Hierdoor is verdere margedruk ontstaan bij zowel de conforming als de traditionele ARM-producten, de twee segmenten waarin wij actief zijn. De kredietaanvragen namen, exclusief de bovengenoemde nieuwe producten, in lijn met de marktontwikkeling af. Dit zal, in combinatie met de voorziene neerwaartse druk op de marges op nieuwe hypotheken, een negatief effect hebben op de baten uit het hypotheekbedrijf in het vierde kwartaal.
De bedrijfslasten daalden met 1,9% door lagere marketinguitgaven en beheerskosten. Deze ontwikkeling illustreert de goede kostendiscipline in de BU NA.
Het bedrijfsresultaat nam met 18,0% toe en de efficiencyratio verbeterde met 4,3 procentpunt naar 59,1%.
De voorzieningen bleven op een ongewoon laag niveau van 4 basispunten van de gemiddelde RGA. Dit was te danken aan het lage niveau van de bruto voorzieningen en de na afboeking ontvangen bedragen en weerspiegelt de hoge kwaliteit van de kredietportefeuille. Voor de komende kwartalen voorzien wij een stijging, aangezien het huidige niveau uitzonderlijk laag is.
De operationele nettowinst steeg met 8,6%.
Eerste negen maanden 2005 versus eerste negen maanden 2004
De resultaten van de BU Brazilië werden in de eerste negen maanden beïnvloed door de verkoopopbrengst van euro 229 mln bruto (netto euro 196 mln) van Real Seguros. Voor vergelijkingsdoeleinden zijn onderstaande cijfers en commentaar gecorrigeerd voor het effect van de verkoop van Real Seguros.
De totale operationele baten stegen met 11,8% door de robuuste autonome batengroei van de retail banking activiteiten. De operationele baten uit retail banking namen toe met 19,8% gedreven door een sterke vraag naar kredieten. De kredietportefeuille groeide met 30,5%. De kredietverlening aan particuliere klanten goed voor 54,4% van de kredietportefeuille nam toe met 35,6%, waarbij de vraag grotendeels was geconcentreerd in producten met een hogere marge zoals persoonlijke leningen en rekening-courantkredieten. De kredietvraag vanuit het MKB steeg met 25,0% en betrof vooral debiteuren- en werkkapitaalfinanciering. De gemiddelde marge op de retail banking-portefeuille bleef vrijwel gelijk.
In de consumptieve kredietverlening daalden de operationele baten met 5,5%. De toename van 6,3% in de netto rentebaten woog niet op tegen de stijging van de aan tussenpersonen betaalde provisies. Na een periode van rationalisatie en verbetering van de credit scoring en incassoprocedures in 2004 werd in 2005 de aandacht weer verlegd naar volumegroei van de kredietportefeuille. De verkoop van nieuwe kredieten nam toe met 39,0%, waardoor het marktaandeel in voertuigfinancieringen weer opliep naar 18%. De gemiddelde omvang van de portefeuille bedroeg BRL 8,2 mrd. De gemiddelde marges bleven een dalende trend vertonen, zij het in een lager tempo, doordat de vrijkomende gelden uit aflopende kredieten tegen een lagere rente moesten worden uitgezet, terwijl de groei zich voor een belangrijk deel voordeed in het portefeuillesegment met lagere marges.
De totale operationele bedrijfslasten stegen met 5,1% voornamelijk door de toename van personeelskosten als gevolg van de CAO die werd geïmplementeerd per 1 september 2004. Dit percentage lag beneden de inflatie dankzij een goede kostenbeheersing en door de synergie-effecten in verband met de integratie van Banco Sudameris.
Het bedrijfsresultaat nam toe met 24,9% en de efficiency ratio verbeterde tot 62,3%.
Het voorzieningenniveau groeide naar 281 basispunten van de gemiddelde RGA in vergelijking met 261 basispunten in de eerste negen maanden van 2004. Deze toename wordt veroorzaakt door een sterke groei van de particuliere markt.
Het bedrijfsresultaat voor belastingen kwam door een robuuste batengroei en een actieve kostenbeheersing 27,7% hoger uit. Gezien de volatiliteit van de belastingdruk als gevolg van de Cayman-hedge vormt het bedrijfsresultaat voor belastingen een goede maatstaf voor de resultaatontwikkeling van de BU Brazilië.
De effectieve belastingdruk nam met 8,5 procentpunt toe tot 41,5%. De waardestijging van de Braziliaanse reaal ten opzichte van de Amerikaanse dollar resulteerde in belastinguitgaven van euro 55 mln tegenover euro 4 mln vorig jaar.
De operationele nettowinst steeg met 45,1%.
Derde kwartaal 2005 versus tweede kwartaal 2005
Het resultaat van de BU Brazilië over het derde kwartaal werd beïnvloed door een brutowinst van euro 229 mln (EUR 196 mln netto) uit de verkoop van Real Seguros. Door zich te concentreren op de distributie van verzekeringsproducten en door zich te verzekeren van toegang tot hoogwaardige expertise op het gebied van ontwikkeling van verzekeringsproducten kan de BU Brazilië het productaanbod en de dienstverlening aan klanten verbeteren. Het directe verlies als gevolg van de verkoop zal in de toekomst worden goedgemaakt door grotere omzetvolumes onder de distributieovereenkomst met Tokio Marine en Nichido Fire Insurance Co Ltd. Voor vergelijkingsdoeleinden is onderstaand commentaar gecorrigeerd voor de verkoop van Real Seguros.
De totale operationele baten van de BU Brazilië namen met 6,0% toe door de voortgaande groei van de particuliere kredietportefeuille en de verbeterde performance van de Treasury-activiteiten, die profiteerden van de lagere korte rente.
De baten uit retail banking zijn gelijk gebleven als gevolg van lagere provisies. De verkoop van
Real Seguros leidde immers tot een netto daling van de verzekeringsprovisies. De overige baten uit retail banking namen echter toe met 3,7%. De netto rentebaten stegen dankzij de groei van de kredietportefeuille met 8,6% en stabiele marges. De kredietvraag van particuliere klanten en MKB-relaties bleef zeer sterk. De particuliere portefeuille nam toe met 6,4% en de MKB-portefeuille met 11,4%. De kredietvraag vanuit het MKB werd gestimuleerd door de positieve economische vooruitzichten. Door klantenacquisitie en tariefverhogingen namen de provisiebaten uit rekeningen-courant en het betalingsverkeer toe. Dit woog echter niet op tegen de acquisitiekosten voor grote payroll-mandaten (betalingen via salarissen). De groei van het klantenbestand en verdere tariefverhogingen zullen naar verwachting in het vierde kwartaal resulteren in een stijging van de netto provisiebaten.
De operationele baten van de divisie consumptief krediet stegen met 1,8% dankzij hogere netto rentebaten. In de context van stabiele marges was volumegroei de voornaamste aanjager van de netto rentebaten. In het derde kwartaal nam de verkoop van nieuwe kredieten toe met 17,1%. In de komende periode zal de nadruk onveranderd liggen op volumegroei via samenwerkingsverbanden en consumptief krediet voor andere doeleinden dan voertuigfinanciering.
De totale operationele bedrijfslasten bleven goed onder controle aangezien de stijging van 1,6% beneden de inflatie lag. Als gevolg van de invoering van de nieuwe CAO per 1 september 2005, waardoor de personeelskosten met 8,7% zullen stijgen, zullen de bedrijfslasten de komende periode naar verwachting gelijke tred met de inflatie houden.
Het bedrijfsresultaat steeg met 13,6% en de efficiency ratio verbeterde met 2,6 procentpunt tot 60,8%
De voorzieningen kwamen iets lager uit op 271 basispunten van de gemiddelde RGA. Naar verwachting zullen de insolventiepercentages, alhoewel iets gestegen sinds het begin van dit jaar, in de komende kwartalen stabiel blijven in lijn met de positieve economische vooruitzichten.
De operationele nettowinst voor belastingen nam toe met 24,7%.
De effectieve belastingdruk daalde van 61,3% naar 32,2% doordat de waardevermindering van de Braziliaanse reaal ten opzichte van de Amerikaanse dollar resulteerde in belastinginkomsten van euro 18 mln, vergeleken met een belastingvoorziening van euro 38 mln in het voorgaande kwartaal.
De operationele nettowinst kwam 178,6% hoger uit.
Eerste negen maanden 2005 versus eerste negen maanden 2004
De totale operationele baten namen toe met 19,6% tot euro 494 mln ondanks het negatieve effect van de overheveling van Stater naar de BU NL. Gecorrigeerd voor de overheveling, stegen de totale operationele baten met 37,6%. Voornamelijk door de aanhoudend sterke groei in Azië, waar de batengroei 37,4% bedroeg door het succes van de creditcard-activiteiten en het Van Gogh Preferred Banking-concept. Het aantal creditcards in Azië steeg met 40,6% naar 2,1 mln en het aantal klanten in Azië met 28,9% naar 2,5 mln. De bijdrage van onze deelneming in Saudi Hollandi Bank steeg met 45,5%. Dit weerspiegelt de aanhoudende groei en het succes van deze onderneming.
De netto rentebaten waren 46,3% hoger op euro 259 mln door de groei van de kredietportefeuille en door een herrubricering in het tweede kwartaal van 2005 van provisiebaten naar netto rentebaten met terugwerkende kracht tot 1 januari 2005. Deze herrubricering hield verband met bepaalde kredietvergoedingen voor creditcards. Onder IFRS dienen deze vergoedingen te worden verantwoord als rente in plaats van provisie.
De totale operationele bedrijfslasten stegen met 8,9% tot euro 268 mln. Gecorrigeerd voor de overheveling van Stater stegen de operationele bedrijfslasten met 36,7% als gevolg van verdere investeringen in de verschillende onderdelen in Azië, zoals de opening van nieuwe vestigingen en intensieve marketingcampagnes. In de eerste negen maanden van dit jaar zijn tien vestigingen geopend, waarmee het totaal aantal vestigingen in Azië op 53 komt waarvan 22 in India. Wij verwachten dat deze investeringen de komende jaren zullen worden voortgezet. Dit moet worden gezien tegen de achtergrond van de krachtige batengroei in Azië.
Het bedrijfsresultaat verbeterde met 35,3% tot euro 226 mln.
De voorzieningen werden verhoogd van euro 23 mln tot euro 50 mln als gevolg van de groei van de kredietportefeuille en de volumestijging bij creditcards.
De operationele nettowinst steeg met 19,0% tot euro 138 mln.
De post beëindigde bedrijfsactiviteiten in de eerste negen maanden van 2004 betrof de winstbijdrage van Bank of Asia.
Derde kwartaal 2005 versus tweede kwartaal 2005
De totale operationele baten gingen met 26,8% omhoog naar euro 199 mln dankzij uitbreiding van de activiteiten zowel aan de actiefzijde (zoals blijkt uit de stijging van 10,7% in de RGA) als aan de passiefzijde (stijging van toevertrouwde middelen)). De daling van de netto rentebaten en de stijging van de provisiebaten in het derde kwartaal zijn het gevolg van de in het tweede kwartaal doorgevoerde herrubricering van bepaalde posten met terugwerkende kracht tot 1 januari 2005, zoals hierboven reeds vermeld.
De totale operationele bedrijfslasten stegen met 17,0% tot euro 103 mln, hoofdzakelijk door lokale initiatieven zoals de invoering en verdere uitbreiding van creditcard-activiteiten in Hong Kong, Indonesië, Singapore en Pakistan, de opening van nieuwe vestigingen en de overgang van de bestaande vestigingen op de Van Gogh Preferred Banking-standaard.
Het bedrijfsresultaat steeg met 39,1%.
De voorzieningen werden verhoogd van euro 18 mln naar euro 23 mln in lijn met de toegenomen omvang van de kredietportefeuille en de volumestijging van creditcards.
De operationele nettowinst nam toe met 45,0% tot euro 58 mln.
Eerste negen maanden 2005 versus eerste negen maanden 2004
De totale operationele baten stegen met 29.9% tot euro 634 mln. Bouwfonds kende opnieuw een sterk kwartaal door goede resultaten uit alle activiteiten. De netto rentebaten namen met 22,6% toe naar euro 374 mln door de verdere groei van de woninghypotheek- en vastgoedfinancieringsportefeuilles en de toename van de boetes voor vervroegde hypotheekaflossing. Deze boetes gingen met euro 35 mln omhoog naar euro 63 mln. De overige operationele baten stegen met 43,7% tot euro 250 mln, hoofdzakelijk door hogere opbrengsten uit woningprojectontwikkeling en de acquisitie van MAB. In Nederland bleven de omstandigheden op de markt voor particulier vastgoed gunstig door de lage rentestand. Als gevolg daarvan nam het aantal verkochte en in aanbouw zijnde woningen toe, hetgeen tot een resultaatverbetering leidde. Deze verbetering werd echter deels tenietgedaan door lagere baten uit de ontwikkeling van zakelijk vastgoed door het lage niveau van nieuwe projecten op de Nederlandse kantorenmarkt.
De totale operationele bedrijfslasten gingen met 40,4% omhoog naar euro 271 mln, voornamelijk door hogere personeelskosten als gevolg van autonome groei, de acquisitie van MAB en de overname van de kredietportefeuille van Staal Bankiers in het tweede halfjaar van 2004.
Het bedrijfsresultaat verbeterde met 23,1% tot euro 363 mln en de efficiency ratio met 3,2 procentpunt tot 42,7%.
Derde kwartaal 2005 versus tweede kwartaal 2005
De totale operationele baten stegen met 5,3% tot euro 219 mln. De netto rentebaten namen toe door de aanhoudend forse groei van de financiering van particulier vastgoed in Nederland en een toename van boetes voor vervroegde aflossing met euro 4 mln naar euro 25 mln. Ook vond een herrubricering plaats van provisies en resultaat uit financiële transacties naar rente. De overige operationele baten gingen met 12,2% omlaag. Dit werd veroorzaakt door lagere resultaten uit de ontwikkeling van particulier vastgoed als gevolg van de vakantieperiode.
De totale operationele bedrijfslasten kwamen 5,2% lager uit op euro 91 mln doordat er, in tegenstelling tot het tweede kwartaal, geen aandelenopties werden uitgeoefend.
Het bedrijfsresultaat nam met 14,3% toe en de efficiency ratio verbeterde met 4,6 procentpunt.
De voorzieningen werden met euro 4 mln verhoogd naar euro 8 mln, voornamelijk als gevolg van voorzieningen in de niet-binnenlandse portefeuille.
De operationele nettowinst steeg met 2,7% tot euro 77 mln.
Het bedrijfsresultaat van WCS is in het derde kwartaal verder verbeterd door het goede resultaat van Fixed Income en Equities, die werd ondersteund door sterke klantactiviteit tijdens de doorgaans slappe zomermaanden, de verkrapping van de rentemarges, goede handelsresultaten en stijgende aandelenmarkten. De baten over het derde kwartaal vielen dan ook aanzienlijk hoger uit dan wij bij de publicatie van de eerste halfjaarcijfers hadden aangegeven.
Bij de presentatie van de halfjaarcijfers gaven wij tevens aan dat het managementteam van WCS er naar streeft, om conform de concernstrategie, producten te ontwikkelen en te leveren aan klanten in het middensegment. De heroriëntatie is inmiddels grotendeels afgerond, zoals aangekondigd op 14 oktober 2005, met als resultaat dat de volgende belangrijke maatregelen per 1 januari 2006 zullen worden doorgevoerd:
Het productaanbod van WCS wordt ondergebracht in een wereldwijde productorganisatie onder de naam BU Global Markets om een betere beschikbaarheid van deze producten te waarborgen voor alle klanten binnen het ABN AMRO netwerk in plaats van primair de eigen klanten van WCS.
De zakelijke relaties van WCS worden ondergebracht bij de regionale Client BUs om optimaal te kunnen profiteren van de bekendheid met lokale omstandigheden en om onze activiteiten in de zakelijke markt goed op elkaar af te stemmen, zowel binnen als tussen de diverse regios.
ABN AMRO blijft de bestaande multinationale klanten vanuit de BU Global Clients bedienen om productinnovatie te bevorderen en om maximaal gebruik te maken van ons netwerk.
In de laatste fase van de heroriëntatie wordt onderzocht hoe wij klanten in het middensegment concernbreed optimaal kunnen bedienen en worden initiatieven uitgewerkt om het rendement op het vermogen aanzienlijk te verbeteren. Deze laatste fase zal vóór het einde van dit jaar worden afgerond. Nadere bijzonderheden worden tijdens de Beleggersdag op 14 december 2005 bekendgemaakt.
Eerste negen maanden 2005 versus eerste negen maanden 2004
De totale operationele baten stegen met 5,0% tot euro 3.789 mln dankzij een sterke batengroei bij Fixed Income, Futures & FX (FIFF) en, in mindere mate, Commercial Banking. De baten van Commercial Banking namen met 2,0% toe tot euro 1.423 mln. Exclusief het effect van de in 2004 afgestoten onderdelen, zoals de Prime en Professional Brokerage-activiteiten en de binnenlandse custody-activiteiten, vertoonden de baten van Commercial Banking een stijging van 5,3%, voornamelijk door de verbeterde resultaten uit transactiebankieren. Met name Cash Flow Advisory behaalde, door hogere marges als gevolg van hogere Fed financieringstarieven en de hogere kastegoeden in diverse landen, een verbetering van het resultaat. De baten van FIFF stegen in de eerste negen maanden met 26,6% tot euro 1.338 mln. Gestructureerde derivaten lieten een substantiële verbetering zien. Door de introductie van innovatieve producten en de toegenomen verkoop van derivaten via zowel ons eigen netwerk als het openbare verkoopkanaal werden hogere baten gerealiseerd bij particuliere en institutionele relaties. Daarnaast compenseerden de gestegen baten uit de handel in vastrentende waarden, met name bij de productgroepen Local
19
Markets, Debt Capital Markets en G-11 Rates Trading, ruimschoots de lagere baten uit de handel voor eigen rekening. Equities & Investment Banking zag de operationele baten teruglopen met 7,2% tot euro 961 mln. Ondanks de aanhoudende druk op de provisies stegen de baten van Equities. Dit was te danken aan de recente, succesvolle integratie van sales en trading van aandelen en aandelenderivaten als ook de uitvoering van andere, begin 2005 genomen initiatieven. De baten van Investment Banking gingen omlaag, doordat de resultaatverbetering bij M& A Advisory en Equity Capital Markets ruimschoots teniet werd gedaan door een daling van de baten van Fixed Income Origination, met name bij de productgroepen Structured Capital en Leveraged Finance. Wat de afzonderlijke batenposten betreft lieten de netto rentebaten een daling zien, voornamelijk als gevolg van een herrubricering van baten in het Verenigd Koninkrijk tussen rente en resultaat uit financiële transacties. De onderliggende netto rentebaten daalden met 17,5%, vooral door lagere netto rentebaten uit de handel in vastrentende waarden, die de hogere netto rentebaten uit de kredietportefeuille en transactiebankieren ruimschoots tenietdeden. Ondanks de verkoop van diverse activiteiten in 2004 bleven de provisies vrijwel onveranderd op euro 1.263 mln. Het handelsresultaat ging per saldo omhoog, met name als gevolg van de goede resultaten van Equities en Fixed Income (vooral Local Markets en G-11 Rates trading).
De totale operationele bedrijfslasten namen met 6.6% toe naar euro 3.410 mln. Dit kwam met name door hogere automatiseringsuitgaven in verband met een aantal grote projecten (o.a. Bazel-II en compliance) en hogere bonusreserveringen. De totale compensatie als percentage van de baten daalde tot 44,6%.
Het bedrijfsresultaat liep met 7,6% terug tot euro 379 mln. Gezien het negatieve bedrijfsresultaat over het vierde kwartaal van vorig jaar, verwachten wij een aanzienlijke verbetering van het bedrijfsresultaat over het hele jaar.
De voorzieningen werden met euro 206 mln verlaagd tot een netto vrijval van euro 209 mln als gevolg van een aanzienlijke vrijval in de sectoren energie, nutsbedrijven en telecom.
De belastingen gingen met euro 47 mln omhoog naar euro 150 mln, hoofdzakelijk als gevolg van de verbetering van het bedrijfsresultaat evenals een lichte stijging van de effectieve belastingdruk naar 25,5%.
De operationele nettowinst steeg met 41,3% tot euro 438 mln.
De naar risico gewogen activa namen tussen 31 december 2004 en 30 september 2005 toe met euro 10,6 mrd. Dit werd voornamelijk veroorzaakt door de valutakoerseffecten van euro 6 mrd. De resterende toename van RGA werd gedeeltelijk veroorzaakt door de toename in kredietgerelateerde RGA als resultaat van de groei van de kredietportefeuille. Daarnaast zijn de naar marktrisico gewogen activa toegenomen, door een grotere activiteit in aandelenderivaten.
Derde kwartaal 2005 versus tweede kwartaal 2005
De totale operationele baten namen toe met 5,0% naar euro 1.364 mln. Exclusief het effect van de eenmalige winst op de verkoop van het Londense hoofdkantoor in het vorige kwartaal (EUR 43 mln overige operationele baten en euro 39 mln nettowinst) bedroeg de stijging van de totale operationele baten 8,6%. Dit is een beter resultaat dan werd voorzien tijdens de eerste halfjaarcijfers en is te danken aan de aanhoudend sterke klantactiviteit gedurende de zomermaanden. Zowel Equities & Investment Banking als FIFF lieten een sterk resultaat zien. De baten van Commercial Banking daalden met 3,5% tot euro 470 mln, ondanks de hogere baten uit de kredietportefeuille. De daling van de totale baten werd veroorzaakt door het negatieve effect van de verkrapping van de creditspreads op hedges op de kredietportefeuille, die immers op basis van marktwaarde worden verantwoord. De baten uit transactiebankieren gingen omhoog door de resultaatverbetering bij Cash Flow Advisory. Hieraan lagen de hogere kastegoeden in Brazilië en EMEA (Europa, Midden-Oosten en Afrika) en de hogere resultaten bij Global Trade Advisory ten grondslag.
Het herstel van de baten in vastrentende waarden stuwde de baten van FIFF met 16,2% omhoog naar euro 544 mln en woog royaal op tegen de daling van de baten uit de handel voor eigen rekening. De verkrapping van de creditspreads, de toegenomen klantactiviteit en de goede handelsresultaten
20
vertaalden zich in batengroei bij de productgroepen G-11 Rates Trading, Money Market / Repo Trading en Local Markets. De baten van Equities & Investment Banking gingen met 20,8% omhoog naar euro 366 mln. Gesteund door de stijgende aandelenmarkten, betere handelsresultaten en hogere klantactiviteit, zette Equities een sterke performance neer. De baten van Investment Banking toonden een lichte stijging. De sterke verbetering bij M& A Advisory werd gedeeltelijk tenietgedaan door een lagere bijdrage van Fixed Income Origination. Na de sterke performance in het tweede kwartaal deed de teruggang bij Fixed Income Origination zich primair voor in de opkomende markten. Wat de afzonderlijke batenposten betreft lieten de netto rentebaten een aanzienlijke groei zien dankzij hogere rentebaten bij Equities en uit de kredietportefeuille. De provisies gingen eveneens omhoog, vooral door een toename van het aantal fusie- en overnametransacties dat werd afgerond. Het handelsresultaat kwam lager uit, doordat de handel voor eigen rekening ten opzichte van het sterke tweede kwartaal minder opleverde. De overige operationele baten liepen terug door het wegvallen van de winst op de verkoop van het Londense hoofdkantoor die geboekt werd in het tweede kwartaal.
De totale operationele bedrijfslasten namen met 5,4% toe naar euro 1.196 mln. Zoals reeds aangegeven in het persbericht voor het resultaat over het tweede kwartaal was dit voornamelijk te wijten aan hogere indirecte kosten in verband met compliance, controlemaatregelen, Bazel-II en Sarbanes Oxley. De totale compensatie als percentage van de baten ging licht omhoog van 43,3% naar 43,9%.
Het bedrijfsresultaat groeide met 2,4% tot euro 168 mln.
De voorzieningen werden met euro 4 mln verlaagd tot een netto vrijval van euro 78 mln voornamelijk als gevolg van een verdere vrijval in de sectoren energie, nutsbedrijven en telecom.
De belastingen stegen met 76,2% tot euro 74 mln. De effectieve belastingdruk was met 30,1% namelijk fors hoger dan in het tweede kwartaal, toen het lage niveau van 17,6% werd bereikt dankzij de benutting van fiscaal verrekenbare verliezen bij de vestiging in de Verenigde Staten.
De operationele nettowinst daalde met euro 24 mln naar euro 172 mln.
De naar risico gewogen activa groeiden met euro 5,4 mrd tot euro 83,5 mrd door een stijging van zowel de naar kredietrisico als de naar marktrisico gewogen activa. Dit was met name het gevolg van een grotere activiteit bij Equities & Investment Banking en, in mindere mate, Commercial Banking.
De reële marktwaarde van de portefeuille van de BU Private Equity steeg in het derde kwartaal van euro 2.493 mln naar euro 2.632 mln. Deze stijging kwam voort uit in totaal euro 293 mln aan investeringen in nieuwe participaties, euro 190 mln aan opbrengsten van verkochte participaties en euro 36 mln aan niet-gerealiseerde wijzigingen van de reële marktwaarde (inclusief valutakoerseffecten) van de rest van de portefeuille. Niet-gerealiseerde wijzigingen in de reële marktwaarde van de geconsolideerde portefeuille, worden pas verantwoord als operationele baten, op het moment dat een geconsolideerde participatie wordt verkocht.
Per 30 september 2005 bedroeg de reële marktwaarde van het niet-beursgenoteerde deel van de buy-out portefeuille euro 1.766 mln. De reële marktwaarde van het niet-beursgenoteerde deel van de Corporate Investments portefeuille bedroeg euro 505 mln. De reële marktwaarde van het beursgenoteerde deel van de portefeuille bedroeg euro 361 mln.
Belangrijke nieuwe buy-out investeringen in het derde kwartaal betroffen Belm (Frankrijk, consumenten-producten), IMCD (Nederland, chemie), Nueva Terrain (Spanje, bouw) en Roompot (Nederland, vrije tijd).
De onderstaande analyse is gebaseerd op de cijfers exclusief het consolidatie-eff
Reacties
Om te kunnen reageren op artikelen dient u ingelogd te zijn.
Nog geen abonnee? Registreer gratis of bekijk onze abonnementen.