Saskia Jonker en Elisa Hermanides

Het onweert in pensioenland. Toch weten de drie fondsen van KLM het hoofd boven water te houden. Met als hoogvlieger het fonds van de piloten.

Amstelveen

Er dreigt in 2013 een grootscheepse verlaging van de pensioenen. Bij sommige fondsen zelfs van 7%. Toch zijn er fondsen die ondanks de zware storm stand houden of zelfs ruim in de middelen zitten, zoals het fonds Vliegend Personeel van luchtvaartmaatschappij KLM. En ook de andere twee KLM-fondsen doen het een stuk beter dan vele anderen.

Toch willen ze zich niet op de borst kloppen, zeggen Arend de Jong, vicevoorzitter van de drie KLM-fondsen, en Toine van der Stee, directeur van pensioenuitvoerder Blue Sky Group, in een interview met deze krant. ‘Ook onze fondsen hebben klappen gehad, niet alleen van de lage rente, maar vooral ook door de snel stijgende levensverwachting. Dat heeft de afgelopen jaren zo’n 15% tot 20% dekkingsgraad gescheeld.’

Maar hoe is dan te verklaren dat de fondsen het relatief beter doen? ‘Je ziet het risicomijdende karakter van de beroepsgroep terug in het fonds’, zegt Van der Stee. Vandaar dat het beleggingsbeleid vooral gericht is op het voorkomen van verlies, zegt De Jong. ‘Wij gaan niet voor het hoogste rendement, maar zijn er vooral op uit om het pensioen veilig te stellen.’

Dat is juist bij het vliegersfonds geen makkelijke taak, omdat vliegers al op hun 56ste met pensioen gaan. ‘Er is dus maar weinig tijd om pensioen op te bouwen.’ Vandaar dat het vliegersfonds er al in 2001 voor koos om de risico’s op de aandelenportefeuille te verkleinen met een putoptie. ‘Geen goedkope bescherming’, zegt Van der Stee, ‘maar het werkt wel. In de crisis hebben we deze constructie ook ingevoerd bij de andere twee fondsen.’

Een andere verklaring voor het goede doen van de fondsen is de snelle communicatie. De Jong: ‘Vorig jaar ging het fout met Spanje. Toen bestuursleden dat lazen, e-mailden zij direct naar het hoofd beleggingen van Blue Sky Group. Binnen een paar uur wisten we wat de blootstelling was: een ­kleine hoeveelheid staatspapier. Die is toen snel verkocht.’

Gemiddelde dekkingsgraad fondsen was eind 2011: 98%

Pagina 15: interview