Redactie Fondsnieuws

De kloof tussen sterke en zwakke bedrijven wordt door de crisis steeds groter. Daar moeten beleggers zich goed van bewust zijn, vinden Hilco Wiersma en Willem Burgers van het Add Value Fund.

Amsterdam

‘De sterke mid- en smallcaps hebben de kracht onder meer te danken aan wederkerende langetermijncontracten, zoals Imtech en softwarebedrijf Unit4. Het zijn bedrijven die een duidelijk winstvermogen hebben en dat ook kunnen volhouden.’

‘Een gevolg is dat het aantal namen in de portefeuille sinds een jaar of twee is verkleind van 25 naar 14 nu. Nu er minder economische groei is, wordt het realiseren van winstgroei moeilijker. Er is nog maar een kleine groep van bedrijven die er bovenuit steekt. ASML is er daar een van. De zwakkere bedrijven hebben bijvoorbeeld moeite met de financiering en moeten soms wel honderden procenten renteopslag betalen.’

‘Dat doen we aan de hand van de beleggingsfilosofie die we ‘S-Curve’ noemen. Daarin kijken we naar onderliggende winstgroei, de duurzaamheid van het dividend en de waardecreatie. We zoeken naar ondergewaardeerde groeiondernemingen die niet goed gevolgd worden. Een voorbeeld is Amsterdam Commodities, dat in 2010 meer dan 100% in waarde is gestegen. Ook letten we op de geografische spreiding, zeker nu het Westen afvlakt.’

Lees de uitgebreide versie van dit interview op Fondsnieuws.