Dat zegt Joanne Kellermann, directeur bij DNB, in een interview met Het Financieele Dagblad. DNB heeft besloten de rekenrente waarmee fondsen hun dekkingsgraad berekenen aan te passen. Daardoor staat de gemiddelde dekkingsgraad hoger en hoeft er bij minder fondsen te worden gekort. Ook wordt de korting gemaximeerd op 7%. Kellermann: ‘Ik denk dat fondsen blij moeten zijn met deze beslissing.’

Schuift u hiermee niet de rekening door naar de toekomst?

‘Dit is uitstel, geen afstel. We houden vast aan de herstelperiode die eind 2013 afloopt. Stel dat een fonds 10% moet korten, maar gebruikmaakt van de optie om dit te verlagen naar 7% in april 2013. Dit fonds moet in december 2013 wel weer gezond zijn. Het deel van de korting dat wordt doorgeschoven, wordt dan alsnog doorgevoerd.’

Wat hebben pensioenfondsen verkeerd gedaan?

‘Ik denk dat we af moeten van het idee dat fondsen hier schuld aan hebben. De risico’s zijn toegenomen en de marktomstandigheden zijn uiterst onzeker. Het is in deze tijden, gezien de lage rente, de hoge levensverwachting en de volatiele financiële markten, heel moeilijk om de dekkingsgraad op peil te houden.’

Waarom heeft u de korting gemaximeerd op 7%?

‘Er is genoeg onrust en slecht nieuws geweest. Dit blijft een vervelende boodschap, maar met het maximeren van de korting is er nu wel duidelijkheid voor mensen. Nu werknemers dit weten kunnen zij aanvullende pensioenverzekeringen nemen om het gat te dichten.’

Wat betekent het voor gepensioneerden? Zij zijn ook al jaren niet gecompenseerd voor de inflatie.

‘Het is de zoveelste klap voor gepensioneerden. Zij zijn het meest kwetsbaar, omdat zij nauwelijks nog aanvullende maatregelen kunnen nemen. Het is niet anders.’

En wat als het straks allemaal meevalt; alle paniek voor niets?

‘Het zou mooi zijn als het meevalt. Fondsen mogen de kortingen dan weer goedmaken als ze dat willen.’

Gaan er in april echt 125 fondsen korten?

‘Het blijft een schatting. Het kan zijn dat fondsen andere maatregelen nemen, zoals een premiebijdrage of een bijstorting van de werkgever. Het is echter wel zo dat de meeste fondsen deze instrumenten al uitputtend hebben ingezet. Het moment dat fondsen niet verder meer kunnen draaien aan de knoppen is gekomen.’

Waarom neemt u de beslissing om een andere rente te hanteren?

‘Dit is ongekend. De marktomstandigheden zijn door de Europese crisis uiterst onzeker. Marktwaardering is belangrijk, maar ook rust en duidelijkheid. Dit heeft immers impact op heel veel mensen.’

De uitzondering mag alleen in het geval van een marktverstoring. Hoe is de markt verstoord?

‘Er is onvoldoende liquiditeit in de markt voor renteswaps, waardoor er twijfel is of er wel juiste prijsvorming heeft plaatsgevonden.’

Zwicht DNB hiermee niet voor de lobby van de fondsen?

‘Nee, ik zie het niet zo. Wij hebben naar een evenwichtig midden gezocht, waar wij in de toekomst geen spijt van krijgen.’

Waarom niet een jaargemiddelde, zoals de grote fondsen wilden?

‘Wij hechten nog altijd aan een actuele marktwaardering. Een gemiddelde over drie maanden is al aan de lange kant. We willen op deze manier ook een einde maken aan de discussie over de rente. De focus moet niet langer liggen op dagkoersen.’

Dat zeggen pensioenfondsen al langer, maar tot voor kort keek DNB wel naar de dagkoersen.

‘Deze uitzondering is wettelijk mogelijk. We hebben bij het nemen van het besluit wel meegenomen dat er een nieuw pensioenstelsel komt in 2014, waarin dit soort regels allemaal anders worden.’

Heeft u dit besloten samen met Den Haag en sociale partners?

‘Wij hebben overleg gehad met minister Kamp van Sociale Zaken over het besluit. De beslissing is echter wel in alle onafhankelijkheid genomen. Met sociale partners hebben we niet gesproken; wij kennen hun opvattingen, want die laten ze al lange tijd luid en duidelijk horen.’

Geste DNB

Niet alleen pensioenfondsen ook verzekeraars mogen van DNB flexibeler omgaan met de rente. Verzekeraars die de ECB-AAA-curve gebruiken om hun toekomstige verplichtingen te bepalen mogen een driemaands gemiddelde hanteren, i.p.v. de dagkoers. De meeste verzekeraars gebruiken die curve.