Dalende spaarrente prikkel tot beleggen in aandelen

Rentespecialisten zagen het al een tijdje aankomen: de aanhoudende daling van de rente op de geldmarkt zou uitmonden in lagere spaarrentes. Delta Lloyd en dochteronderneming Ohra hebben als eerste de stap genomen. Zij hebben de rente voor internetspaarders verlaagd van 2,9% naar 2,7%.

Die stap is opvallend, want vijf maanden geleden was het dezelfde bank die met een renteverhoging van 0,6% de spaaroorlog begon. In navolging van Ohra openden banken de jacht op de spaarder en verhoogden hun rentetarieven om zo veel mogelijk spaargeld aan te trekken. Door de Europese schuldencrisis wantrouwden banken elkaar en durfden ze onderling nauwelijks nog geld uit te lenen. Hierdoor werden banken voor hun financiering afhankelijker van spaargeld.

Maatregelen van de Europese Centrale Bank hebben de rente op de geldmarkt (Euribor) nu weer doen dalen, dus lijkt het een kwestie van tijd tot andere banken hun spaarrente ook verlagen.

Wat betekent dit voor de spaarder? Amanda Bulthuis van Spaarrente.nl adviseert spaarders hun geld vast te zetten. Variabele spaarrentes zijn weliswaar aan het dalen, maar rentes op deposito’s van één tot vijf jaar zullen volgens haar voorlopig stabiel blijven. ‘Banken hebben immers nog steeds geld van de spaarder nodig om te kunnen voldoen aan de strengere kapitaaleisen die in 2013 worden ingevoerd’, zegt zij.

Voor degenen die iets meer risico willen nemen, is er ook nog de mogelijkheid van beleggen in aandelen. Terwijl de spaarrente daalt, hebben veel bedrijven aangegeven hun dividenden juist te verhogen. Diervoederproducent Nutreco meldde donderdag het dividend met 20% te verhogen en ook KPN, Shell en Philips keren meer dividend uit.

Twee prominente Amerikaanse beleggers geven bovendien aan vertrouwen te hebben in economisch herstel. Opvallend genoeg ook de doorgaans pessimistische econoom Nouriel Roubini. ‘Doctor Doom’ zei woensdag ‘a believer’ te zijn in de huidige beursrally, in elk geval voor het komende halfjaar.

Het andere advies kwam van superbelegger Warren Buffett. Het ‘orakel van Omaha’ schreef in zijn jaarlijkse brief aan aandeelhouders dat aandelen een betere belegging zijn dan obligaties en goud. Betrouwbare obligaties leveren volgens hem niet eens genoeg op om de inflatie te corrigeren en goud is slechts een toevluchtsoord in onzekere tijden.

Hoewel Roubini en Buffett zich hoogstwaarschijnlijk richten op de beurzen van New York, zijn ook in Amsterdam de omstandigheden gunstig. ‘Als je een horizon hebt van langer dan tien jaar, kunnen dividendaandelen zeker interessant zijn’, zegt Manu Vandenbulck, investment manager bij ING IM. Op de beurs van Amsterdam is momenteel het gemiddelde dividendrendement — dividend per aandeel gedeeld door de koers — hoger dan het historisch gemiddelde. Dat rendement wordt bovendien bij veel bedrijven ondersteund door een solide balans, een gevolg van een voorzichtig uitgavenpatroon sinds de crisis van 2008.

Vandenbulck noemt twee voorwaarden. Ten eerste moeten beleggers rekening houden met het risico van een koersdaling. Daarnaast moet je op de lange termijn  kunnen beleggen, om minder afhankelijk te zijn van het koersrisico. ‘Waar bij spaardeposito’s twee of drie jaar al geldt als lange termijn, is dat bij aandelen pas vanaf tien jaar’.

Of spaarders daadwerkelijk de overstap gaan maken naar het beleggen in aandelen blijft de vraag. Als dat gebeurt is dat vaak goed te zien aan het aantal transacties bij Binckbank, waar veel particulieren beleggen. Woordvoerder Harmen van der Schoor zegt echter nog geen trend te kunnen bespeuren, ‘maar de overweging om te gaan beleggen bij een lage spaarrente herken ik wel uit veel gesprekken met klanten.’