Dat zei hij dinsdag in reactie op de downgrade van het noodfonds EFSF door kredietbeoordelaar S&P. Die verlaagde maandag de rating van het fonds van AAA naar AA+. Dat deed S&P nadat het vrijdagavond twee van de zes AAA-landen, Frankrijk en Oostenrijk, een lagere kredietwaardigheid gaf.

Mario Draghi, president van de Europese Centrale Bank, over de gevolgen van die downgrade: ‘Als je dezelfde leencapaciteit wil houden tegen dezelfde prijs, zullen de contributies van AAA-landen omhoog moeten.’

De Jager is nooit tegenstander geweest van het ophogen van het noodfonds. Maar in een extra bijdrage, louter en alleen om de kredietwaardigheidsstatus van het fonds goed te houden, ziet hij niets.

Permanent noodfonds

‘Nederland gaat geen hogere rating van de EFSF garanderen’, zo zei De Jager dinsdag na het wekelijkse vragenuurtje. ‘Er zijn te weinig kredietwaardige landen over om zo’n eventuele verhoging te garanderen. Daarom moeten we snel naar een permanent noodfonds toe.’

Nederland staat voor bijna € 100 mrd garant voor het noodfonds. De Nederlandse boekhoudregels verplichten De Jager ertoe een relatief grote garantstelling in de boeken op te nemen. De leencapaciteit van het fonds is € 440 mrd. Om de AAA-status te verkrijgen moet het fonds zeer grote overreserves en kasbuffers aanhouden.

De Europese regeringsleiders besloten tijdens een top in december dat het permanente noodfonds ESM een jaar eerder van start gaat, namelijk 1 juli 2012. In dat fonds moeten de deelnemende landen kapitaal storten, terwijl het huidige fonds alleen uit garanties bestaat.

Oproepbaar kapitaal

In totaal moeten de eurolanden € 80 mrd aan kapitaal storten en is € 620 mrd aan kapitaal oproepbaar. Het Nederlanse aandeel is 5,7%. Dat betekent dat De Jager € 4,6 mrd in het ESM moet storten. Er is nog discussie over het tempo waarin die kapitaalstortingen moeten plaatsvinden.

De Jager zegt dat hij de situatie in Griekenland kritisch volgt. Hij denkt dat een afslag van 50% op de Griekse staatsobligaties die banken in handen hebben genoeg kan zijn, maar dan moeten de banken wel andere voorwaarden accepteren. “Vijftig procent afwaarderen kan nog steeds voldoende zijn als banken genoegen nemen met een lagere rente en een langere looptijd. Een extra afboeking zou kunnen als de voorgestelde 50% onvoldoende is voor de schuldhoudbaarheid op lange termijn.”