Toezichthouder de Nederlandsche Bank (DNB) staat toe dat de fondsen hun dekkingsgraad per 31 januari 2012 mogen becijferen aan de hand van de gemiddelde rente van november, december en januari. Dat driemaandsgemiddelde valt hoger uit dan de rentestand van de laatste dag van januari, waardoor de dekkingsgraden een gunstiger beeld vertonen. De dekkingsgraad van een pensioenfonds drukt de verhouding uit tussen het belegd vermogen en de pensioenverplichtingen.

Verstoorde markt

Eind december mochten pensioenfondsen en verzekeraars voor het eerst afwijken van het vaste gebruik om hun verplichtingen te berekenen met de rente van de laatste dag van de maand. Ook toen keurde DNB het gebruik van een driemaandsgemiddelde goed. Als de toezichthouder dit niet had gedaan, hadden nog meer fondsen hun pensioenen moeten verlagen of de premies moeten verhogen om uit de financiële malaise te komen.

DNB laat de andere rekenrente toe, omdat sprake is van een verstoorde markt. ‘We monitoren de rente over een lange periode en we constateren dat de rentestanden de laatste tijd zo sterk schommelen dat we de rekenrente nu niet op één dag kunnen vastzetten’, aldus een zegsman. Dit komt mede door de onrust op de financiële markten wegens de eurocrisis.

Onder wettelijk minimum

Dat DNB de rekenrente in zowel december als de afgelopen maand aanpaste, betekent volgens de woordvoerder niet dat de centrale bank dit beleid ‘voortaan tot in lengte van dagen zal volhouden’. ‘We zullen per maand bekijken of pensioenfondsen en verzekeraars weer van de staande praktijk mogen afwijken. ’

In december bleek dat door de clementie van DNB de dekkingsgraden 4%-punt hoger uitkwamen en gemiddeld stegen van 94% naar 98%. Volgens adviesbureau Mercer bedroeg de gemiddelde dekkingsgraad in januari 98% en was dat onder de normale rekenrente 95% geweest. Beide getallen liggen onder het wettelijke minimum van 105%.