‘De eurozone staat dit jaar een milde recessie te wachten, maar de Duitse economie zal na een slechte winter op zijn laatst in de lente alweer aantrekken’, zegt Stefan Schilbe van de branchevereniging voor banken BdB en tevens chef-econoom bij HSBC Trinkhaus & Burkhardt.

Schilbe heeft voor de voorspelling van de BdB de verwachtingen van alle grote Duitse banken bij elkaar opgeteld. Dat zijn er 15 in totaal. De groeiprognoses lopen daarbij stevig uiteen, maar in hun analyse zijn de banken het eens: Duitsland steekt er in de eurozone met kop en schouders boven uit.

Binnenlandse vraag

Het grote verschil zit hem in de binnenlandse vraag. In Duitsland zal die zich dit jaar en het volgende positief ontwikkelen. ‘Lagere werkloosheid en hogere lonen duwen het consumptieniveau omhoog’, zegt Schilbe. Daar komt nog de extreem lage rente bij die Duitse bedrijven aanzet tot investeren. Vooral de bouwsector krijgt een enorme kick door de lage rente. Schilbe gaat uit van een sterk stijgend bouwvolume en hogere huizenprijzen.

Van de andere kant zal Duitsland niet meer kunnen leunen op de handel als motor van groei. Integendeel. De handel zal een negatieve bijdrage. Zowel de import als de export zullen minder snel stijgen dan de laatste jaren. Maar bij de import zal de terugval minder groot zijn. ‘Dat komt door de stijgende koopkracht van Duitse consumenten. Die zorgt voor een opwaartse druk op de invoer van goederen.’  Voor Europa is dat gunstig, zo zegt Schilbe. ‘Het kan een deel van de onevenwichtigheden in de Europese handel wegnemen.’