Anticiperend hierop is de kredietstatus van het land verlaagd naar C, een stapje boven de status van wanbetaler.

Dit heeft de derde kredietbeoordelaar van de wereld woensdag bekendgemaakt. Moody's en Standard and Poor's (S&P) hanteren reeds vergelijkbare ratings voor Griekenland. Ook S&P en Moody's hebben al aangegeven dat zij een schuldomwisseling hoogstwaarschijnlijk als wanbetaling zullen zien.

Onder de dinsdagochtend in Brussel afgehamerde afspraken voor een 'vrijwillige' bijdrage van de private sector schelden banken 53,5% van de nominale waarde van oude Griekse staatsobligaties kwijt. Dat moet de Griekse staatsschuld terugdringen naar circa 120% in 2020. De omwisseling was een belangrijke voorwaarde voor een nieuw reddingspakket van de eurolanden en het IMF voor Griekenland.

Verlies loopt op tot 74%

Tevens accepteren de banken een verlenging van de looptijd en een lagere rente. De verliezen voor de private sector komen daardoor in totaal uit op circa 74%. De bedoeling is dat 95% van de oude schulden wordt aangemeld voor de omwisselingsoperatie. Gebeurt dit niet, dan wil Athene via wetgeving de omwisseling algemeen verbindend verklaren voor alle partijen.

Volgens Fitch komt de operatie overeen met de omwisseling van een probleemschuld. 'De rating is daarom verlaagd van CCC naar C om aan te geven dat een wanbetaling op korte termijn zeer waarschijnlijk is', aldus Fitch in een verklaring. Als de schuldomwisseling in gang is gezet, zal het kredietoordeel van Griekenland verlaagd worden naar 'restricted default', wat staat voor een gecontroleerde wanbetaling. De uitstaande Griekse oude staatsobligaties zullen dan de D-rating krijgen, wat staat voor wanbetaling.

‘Sprake van dwang, omwisseling niet vrijwillig’

De wetgeving waarmee Athene de schuldomwisseling op wil leggen aan alle obligatiehouders bevestigd volgens Fitch alleen maar dat er feitelijk van 'dwang' sprake is.

Zodra de omwisseling is afgerond, zal het kredietoordeel van Griekenland opnieuw onder de loep worden genomen. 'De rating van Griekenland wordt dan opnieuw vastgesteld op basis van de inschatting van de situatie na de wanbetaling en het nieuwe kredietprofiel', aldus Fitch.

Als de kredietbeoordelaars Griekenland als wanbetaler categoriseren, hoeft dat nog geen gevolgen te hebben voor de verzekeringscontracten (cds'en) die zijn geschreven voor een eventuele wanbetaling. De International Swap and Derivative Association (ISDA) zal uiteindelijk de afweging moeten maken of van een vrijwillige schuldomwisseling sprake is geweest, of van een zogenoemd ‘credit event’.