Persbureau Reuters verspreidde donderdag het bericht dat Europese diplomaten weer een nieuwe reddingsboeivariant op tafel hebben gelegd.

Als de ECB de schulden van eurolanden niet over mag nemen en niet ongeconditioneerd geld wil steken in de opkoopactie van staatspapier, dan is er misschien wel een Washington-route denkbaar, zo zeggen anonieme ambtenaren in dat bericht.

Verdrag

De route is alsvolgt: de ECB leent geld uit aan het Internationaal Monetair Fonds (IMF) en dat leent het weer uit aan de eurolanden. Daarmee is het Europees verdrag niet overtreden dat zegt dat de ECB niet rechtstreeks eurolanden mag financieren.

Met die verdragsregel neemt de ECB natuurlijk al een loopje door staatsleningen op de secundaire markt op te kopen. Naar de letter van het verdrag mag dat niet, maar naar de geest natuurlijk niet. Hetzelfde bezwaar is tegen de Washington-route te maken, maar een kniesoor die daarop let nu de pleuris is uitgebroken in euroland.

Statuut

Wie de statuten van de ECB erop naleest, ziet dat het de centrale bank vrij staat om het IMF geld te lenen.

In artikel 23 staat:

"The ECB and national central banks may:

— establish relations with central banks and financial institutions in other countries and, where appropriate, with international organisations;

— acquire and sell spot and forward all types of foreign exchange assets and precious metals; the

term ‘foreign exchange asset’ shall include securities and all other assets in the currency of any

country or units of account and in whatever form held;

— hold and manage the assets referred to in this Article;

— conduct all types of banking transactions in relations with third countries and international organisations, including borrowing and lending operations."

Maar wacht eens even. Dat opent nog meer nieuwe mogelijkheden. Het huidige euronoodfonds EFSF is een special purpose vehicle, een soort verlengstuk van de zeventien eurolanden. Maar het permanente noodfonds ESM dat uiterlijk medio 2013 de EFSF moet vervangen, wordt wél een internationale organisatie.

Bank

Die hele discussie of dat fonds een bankvergunning zou moeten krijgen om ECB-faciliteiten af te tappen, is misschien helemaal niet nodig. Als het ESM een internationale organisatie wordt, dan kan de ECB probleemloos geld naar dit fonds overmaken.

Als de centrale bankiers dat willen en daartoe in hun onmetelijke onafhankelijkheid volledig zelf beslissen natuurlijk.