Veel investeerders die naar de zorg kijken, hebben daarvoor een strategie ontwikkeld. Ze kopen een bedrijf in de branche en maken daarvan een keten of voegen er soortgelijke instellingen aan toe. De verwachting is daarom gewettigd dat er de komende tijd meer deals gaan volgen.

De lijst van transacties wordt aangevoerd door de private auto-importeur Louwman die eind vorig jaar Welzorg heeft overgenomen. Welzorg, waar 1100 man werken, houdt zich bezig met levering van alle mogelijke hulpmiddelen aan gehandicapten en ouderen.

Louwman bereikt met deze deal spreiding van het familiekapitaal en vermindert daarmee de afhankelijkheid van de conjunctuurgevoelige autosector. Deze investeerder kan min of meer worden gerekend tot de zogenoemde family offices, de beheerders van kapitaal van draagkrachtige families.

Geen druk

Volgens Enklaar is deze categorie bij uitstek geschikt om de gezondheidszorg te financieren. Zorgbedrijven hebben behoefte aan investeerders die kiezen voor de lange termijn. ‘Family offices passen daar goed bij. Zij voelen niet de druk om hun belangen na verloop van tijd weer te verkopen’, zo stelt Enklaar. Behalve Louwman roeren de particuliere investeringsmaatschappijen Navitas en De Hoge Dennen zich in de zorg.

Navitas, het vehikel van textielmagnaat Jan Zeeman, heeft Domus Magnus (ouderenzorg) in portefeuille, naast kinderopvangbedrijf Skon. De Hoge Dennen, beheerder van het vermogen van de familie De Rijcke, heeft tandtechnisch bedrijf Excent in bezit. De Rijcke staat bekend als oud-eigenaar van winkelketen Kruidvat.

HAL Investments is vertegenwoordigd met onder meer brillenketen Pearle, orthopedisch bedrijf Livit en heeft daarnaast belangen in de markt van gehoorapparaten.

Eigen middelen

Tot de private-equityhuizen die de zorg in het vizier hebben, behoort NPM Healthcare, een vertakking van NPM Capital, naast partijen als Gilde Healthcare, Holland Venture en Bencis. De deelnemingen variëren van belangen in detachering van verpleegkundigen tot oogheelkunde en tandheelkunde. Zo heeft NPM Health­care dit jaar geld gestoken in oogkliniek Zonnestraal en tandartsenketen STN. Ook Bencis zit sinds kort in de tandheelkunde. Holland Venture levert mobiele operatieteams aan ziekenhuizen. De geldschieters zien tevens brood in de geestelijke gezondheidszorg. Op dit terrein hebben Holland Venture en Greenfield Capital belangen.

Investeerders die voor de zorg kiezen, moeten relatief veel eigen vermogen inbrengen. Banken zijn vanwege de eurocrisis over de hele linie terughoudender geworden met het verstrekken van leningen. Om een deal in de zorg rond te krijgen, moeten kopers zo’n 50% van de transactiesom met eigen middelen financieren.

Family office

• Zorginstellingen vinden steun bij family offices
• Beheerders familiekapitaal zijn op lange termijn gericht
• Auto-importeur Louwman voert overnamelijst aan
• Acquisitie van Welzorg en RSR, actief in levering van medische hulpmiddelen
• Welzorg biedt werk aan 1100 personen