Het is opvallend dat een toezichthouder de flitshandel, die volgens de Bank of England inmiddels goed is voor meer dan 35% van de aandelenorders in Europa, wil toetsen op marktmanipulatie. Tot nu toe beperkte de kritiek zich tot de techniek en tot de principiële vraag welk doel beleggingen dienen die minder dan een seconde duren.

De AFM-topman zegt echter dat er niets tegen het principe van ultrasnelle handel is. Hij wil alleen dat toezichthouders ‘voldoende geëquipeerd’ zijn om de aard van deze handel, die vijf jaar terug nauwelijks bestond, te beoordelen.

Marktmisbruik

‘De wezenlijke vraag is niet hoe snel de handel is, maar of hij wegblijft van marktmisbruik. Als je pal voor het sluiten van de beurs een order inlegt en die vervolgens intrekt, omdat je kennelijk een reactie bij andere algoritmes wilt oproepen, dan word ik daar niet vrolijk van. Dan moet je je goed afvragen of dat geen klip-en-klare marktmanipulatie is’, zegt Gerritse in een gesprek met deze krant.

In Europa staat de Nederlandse toezichthouder vrijwel alleen met deze aanpak. Andere landen willen niet zoals de AFM de mogelijke uitwassen aanpakken, maar het hele fenomeen van flitshandel terugdringen. ‘Ze willen het afremmen, of er een belasting op zetten. Ik noem dat symptoombestrijding’, zegt Gerritse.

De AFM, voortgekomen uit beurswaakhond STE, wil dit jaar meer menskracht besteden aan beurzen en markten. De laatste jaren ging juist veel aandacht naar consumentenbelangen.