Lager, lager, lager. De rentes waren al laag in Europa en sinds de coronacrisis staat het monetaire beleid in Europa nog meer in het teken van ultralage rentes en een overvloed aan goedkoop geld. En daar lijkt voorlopig geen verandering in te komen.

Alhoewel? De centrale bank van Tsjechië zou de rente dit jaar wel eens kunnen verhogen, zo stelde de bankgouverneur Jiri Rusnok in een interview met persbureau Bloomberg. Rusnok sluit één of twee renteverhogingen niet uit. En dat zou een trendbreuk zijn in Europa. Renteverhogingen in de landen met de euro lijken nog heel ver weg, net als overigens in de Verenigde Staten. En anders dan de Europese Centrale Bank (ECB) en de Federal Reserve heeft de Tsjechische tegenhanger geen opkoopprogramma's van obligaties om de rente nog lager te drukken.

Coronapandemie

Tsjechië heeft net als de rest van Europa veel te lijden van de coronapandemie en ook in het Centraal-Europese land loopt het begrotingstekort op. Maar gouverneur Rusnok ziet de economie in de tweede helft van het jaar aantrekken, gedeeltelijk door de vaccinatieprogramma's tegen corona.

Het werkloosheidspercentage is het laagste in de Europese Unie en Rusnok verwacht dat dit percentage laag zal blijven. Door stijgende lonen zal dat druk blijven zetten op de prijzen, terwijl de inflatie in het land al hoger ligt dan de doelstelling van de centrale bank (2%).

Export

Net als in de rest van Europa zijn ook in Tsjechië winkels en horeca grotendeels dicht. Maar een flink deel van de economie draait op de export, zoals auto's en elektronica. Er zijn nog steeds meer banen dan mensen die werk zoeken in het land, dat bijna elf miljoen inwoners telt. Tsjechië heeft bovendien te kampen met een vergrijzende bevolking.

'We zijn de crisis ingegaan met een zeer dynamische economie die zelfs enkele tekenen van oververhitting vertoonde, vooral op de arbeidsmarkt en tot op zekere hoogte ook bij de vastgoedprijzen,' zo stelde Rusnok tegenover Bloomberg. 'Ons inflatiepotentieel is onvergelijkbaar hoger dan in het eurogebied.'

Pandemie

Toch is ook Rusnok beducht voor het onvoorspelbare verloop van de pandemie. Bovendien stijgt de koers van de Tsjechische kroon, waardoor de export onder druk kan komen te staan. Waar de centrale bank eerder uitging van drie renteverhogingen het komende jaar schroeft de gouverneur die verwachting terug naar twee, en houdt bovendien een slag om de arm.

'Het tempo van de normalisatie van de rentetarieven zou ongeveer in lijn kunnen liggen met onze voorspelling, maar het hele proces zal enigszins zijn vertraagd. Ik weet niet of we nul verhogingen zullen doen, of één of twee verhogingen.'