Het beste, de grootste, de duurste en de meest overgewaardeerde. Op de aandelenmarkten is aan superlatieven de laatste maanden geen gebrek. Maar nu willen we graag het podium vrijmaken voor niet-beursgenoteerde bedrijven: private equity. Daar komt-ie dan.
Het afgelopen halfjaar was voor private-equityinvesteerders het allerbeste ooit. Tenminste, sinds databureau Refinitiv en zijn voorgangers dertig jaar geleden begonnen met het bijhouden van de transactiecijfers in de markt van niet-beursgenoteerde bedrijven. In de afgelopen zes maanden hebben ze volgens Refinitiv wereldwijd voor ruim €430 mrd aan deals gedaan: een stijging van 152% vergeleken met dezelfde periode vorig jaar.
Nog nooit eerder gezien
Nog wat grote getallen uit de wereld van fusies en overnames. Wereldwijd werd er het afgelopen halfjaar voor €2350 mrd aan transacties gesloten. Het grootste gedeelte daarvan vond plaats in de Verenigde Staten: €1200 mrd, tegen €468 mrd in Europa en €464 mrd in Azië.
De consultants op deze miljardenmarkt doen goede zaken. Die van EY, die zelf een wereldwijd dealvolume van bijna €2200 mrd berekenden, laten weten dat ze zoiets als nu nog nooit hebben gezien.
Transactiespecialist Andrea Guerzoni van EY Global wijst in een persbericht op de unieke economische omstandigheden. 'Het is ons gelukt om na de corona-uitbraak een onlinetransactieproces op te bouwen. Nu zitten we in een periode van optimisme over de economische vooruitzichten, vooruitgang in het uitrollen van de vaccinatieprogramma's, lage financieringskosten en investeerders die heel veel kapitaal ter beschikking hebben.'
Markt voor kleinere bedrijven
Ook Sven Smeets, manager van het Kempen European Private Equity Fund, ziet om zich heen bijzondere dingen gebeuren. 'Er gaat natuurlijk gigaveel kapitaal richting deze markt', zegt hij. 'Gelukkig zitten wij in een segment waarin de investeerders nog niet over elkaar heen buitelen.'
Smeets doelt op de markt voor de kleinere niet-beursgenoteerde ondernemingen. Doordat de, zeg vijftig à zestig, allergrootste private-equityinvesteerders met hun omvang op die markt te weinig bewegingsruimte hebben, blijven er genoeg interessante bedrijven over voor zijn fonds om in te investeren. Dat doet Smeets dus ook. Zo koopt hij individuele opticiens in Duitsland op, om die samen te voegen en ooit als keten tegen een hogere prijs door te verkopen. Hetzelfde gebeurt met camperdealers in Scandinavië.
Veel kleine bedrijfjes samenvoegen tot één groter en er dan meer voor vragen in een markt waarop het drukker is met investeerders: slim idee. Over een jaar of vijf weten we of het heeft gewerkt. 'Dan hebben we genoeg verkocht om een rendementsindicatie te geven', zegt Smeets. Als het zover is, zullen we u erover berichten.
