Pharming neemt zijn lot in eigen hand: het biotechbedrijf uit Leiden gaat zijn medicijn Ruconest zelf verkopen in de Verenigde Staten, veruit de belangrijkste markt voor het geneesmiddel. Pharming koopt de verkooprechten voor $60 mln terug van Valeant , het Canadees-Amerikaanse bedrijf dat tot nu toe verantwoordelijk was voor de marketing.

Valeant heeft recht op een aanvullende betaling van maximaal $65 mln indien Pharming succes boekt met de Ruconest-verkoop in de VS. Pharming zal de transactie financieren met de uitgifte van nieuwe aandelen ter waarde van zeker $80 mln en met nieuwe leningen.

Ruconest is een middel tegen angio-oedeem, een zeldzame aandoening waarbij weefsel in het gelaat en de keel van patiënten plotseling kan opzwellen. De verkoop van het geneesmiddel komt tot nu toe moeizaam van de grond, vooral doordat concurrenten al een gevestigde positie hebben ingenomen.

Moeilijkheden

Het terugkopen van de marketingrechten komt niet helemaal als een verrassing. Valeant kwam begin dit jaar in ernstige financiële moeilijkheden en is onder leiding van zijn nieuwe topman Joseph Papa bezig om niet-kernactiviteiten af te stoten. Daaronder vallen ook de verkooprechten op Ruconest.

Pharming-ceo Sijmen de Vries stelde tot voor kort dat de matige verkoopresultaten in de Verenigde Staten niets te maken hebben met de perikelen bij Valeant, dat in moeilijkheden was geraakt door een al te agressieve overnamestrategie en door imagoschade die is voortgevloeid uit sterke prijsverhogingen van zijn medicijnen.

De Vries nuanceerde zijn uitspraken dinsdag: de Ruconest-verkoop heeft bij een groot concern als Valeant mogelijk te weinig aandacht gehad en zou meer gebaat zijn bij een sterke focus.

Strategie

Het terugkopen van de Amerikaanse verkooprechten past in een lijn die Pharming eerder al inzette. Het Nederlandse biotechbedrijf kondigde vorig maand aan in grote delen van Europa zelf de verkoop van Ruconest ter hand te nemen. Pharmings Europese partner, het Zweedse farmabedrijf Sobi, gaf de verkooprechten terug aan het bedrijf uit Leiden.

Pharming is van plan de elf vertegenwoordigers van Valeant die verantwoordelijk zijn voor de Amerikaanse marketing van Ruconest, in dienst te nemen. Daarnaast gaat het bedrijf investeren in uitbreiding van het verkoopteam, zowel in de Verenigde Staten als Europa.

In een telefonische toelichting zei cfo Robin Wright van Pharming dat het biotechbedrijf dankzij het terugkopen van de Amerikaanse verkooprechten mogelijk volgend jaar uit de verliezen zal zijn. Dat zou drie jaar eerder zijn dan eerder voorspeld.

Logica

Om beleggers en anderen te overtuigen van de logica van de transactie presenteerde Pharming dinsdag ook pro-forma halfjaarcijfers, alsof het bedrijf begin dit jaar al volledig de beschikking over de Ruconest-rechten had. In dat geval was de omzet uitgekomen op €13,5 mln in plaats van €5,3 mln, terwijl de kosten minder sterk zouden zijn toegenomen van €9,7 mln tot €14,7 mln. Het verlies zou zijn gehalveerd.

Tot nu toe had Pharming alleen recht op licentie-inkomsten uit de Amerikaanse Ruconest-verkoop. Valeant verkreeg de verkooprechten op Ruconest door de overname van het bedrijf Salix begin 2015. Pharming had oorspronkelijk een overeenkomst met het bedrijf Santarus, dat al begin 2014 door Salix was overgenomen. In ruil voor de verkooprechten ontving Pharming afgelopen jaren in diverse tranches een bedrag van in totaal $50 mln.

Nu de samenwerking met Valeant wordt beëindigd, moet Pharming wel het vervolgonderzoek naar Ruconest volledig zelf financieren. Het Leidse bedrijf hoopt aan te kunnen tonen dat zijn medicijn ook preventief kan werken. Een nieuw onderzoek dat moet leiden tot goedkeuring voor preventief gebruik, gaat volgens cfo Wright maximaal $20 mln kosten.