Desondanks lijken er tussen Lissabon en Brussel aanzienlijke accentverschillen te bestaan over het tempo en de aard van het verkoopproces.

Volgens de Europese Commissie mag Portugal € 4,4 mrd uit de lening van het Europese noodfonds ESM en het IMF voorschieten om een ‘brugbank’ met de gezonde delen van BES van nieuw kapitaal te voorzien.

Deze ‘tijdelijke kredietinstelling’ komt in handen van andere Portugese banken via hun resolutiefonds, dat zelf € 380 mln stort. De lening van de staat is tijdelijk en zal worden omgezet in leningen van andere banken, aldus de Banco de Portugal. Op deze manier blijft de belastingbetaler buiten schot, stelt bankpresident Carlos Costa.

Maar opvallend genoeg is er in het persbericht van de centrale bank helemaal geen sprake van verkoop. Ook het begrip brugbank komt er niet in voor. De ‘Banco Novo’ wordt daarentegen omschreven als ‘een ordentelijk gekapitaliseerde bank, die de volledige continuïteit van de activiteiten garandeert, zonder gevolgen voor klanten, medewerkers of leveranciers’.

De nadruk die Brussel legt op gezwinde actie hangt mogelijk samen zorgen over de financiële situatie van Portugal, dat nog maar net is ontslagen uit de Europese ziekenboeg. Als ‘programmaland’ kreeg het een lening van € 78 mrd.

Maar de markten reageerden kalm. De beursindex PSI-20 ging met bijna 2% omhoog en de tienjaarsrente daalde. Macro-econoom Nick Kounis van ING verwacht geen besmettingsrisico. ‘Ik zie niet in hoe dit het grotere Europese verhaal kan raken.’ Volgens andere analisten toont de bail-in aan dat de EU nu met individuele brandhaarden om kan gaan.