De top van het inmiddels bankroete Royal Imtech NV heeft jarenlang voorgedaan alsof Imtech Polen onder Imtech Duitsland viel. Maar in werkelijkheid was de Poolse tak al sinds voorjaar 2008 een volle dochter van het Nederlandse moederconcern in Gouda.

Dit stellen de curatoren van Royal Imtech in een mail aan Het Financieele Dagblad. De ontdekking van fraude met een Pools pretpark bracht begin 2013 gesjoemel aan het licht in Duitsland. Dat was het begin van een tweejarige doodstrijd. De val van Imtech werd het grootste naoorlogse bedrijfsfaillissement in Nederland.

Curatoren van Imtech reageren hiermee op een nieuwe serie van vier, uitgebreide artikelen over de Poolse fraude. Deze zal het FD de komende dagen publiceren. Uit de verhalen blijkt dat de fraude in Polen omvangrijker was dan die met het beruchte pretpark. De serie komt voort uit nieuw onderzoek, mede gebaseerd op delen van de verloren boekhouding van Imtech Polen.

Al jaren onder Gouda

In juni 2013 publiceerde Royal Imtech zijn 'Report to Shareholders', een verslag over de ontdekte fraudes in Duitsland en Polen. Daarin wordt herhaaldelijk gesteld dat de bestuurders van Imtech Duitsland en Polen samenwerkten om zaken voor het hoofdkantoor in Gouda verborgen te houden.

Maar dat beeld is niet volledig, stellen de curatoren nu. Zij hebben inmiddels vastgesteld dat Imtech Polen, sinds het voorjaar van 2008, formeel onder het hoofdkantoor in Gouda viel. Toen zijn de aandelen, die in handen waren van Duitsland, overgedragen aan de moedermaatschappij Royal Imtech. 'Op die manier betaalde Imtech Duitsland in natura het dividend dat zij over 2007 aan Royal Imtech diende te voldoen', zegt curator Jeroen Princen.

Vertienvoudigen

Princen vindt het opmerkelijk dat die aandelen van Imtech Polen, waar slechts 40 man personeel werkte, werden overgedragen voor een bedrag van €24 mln. De boekwaarde van de Poolse aandelen was toen nog maar €200.000, legt Princen uit.

Om toch tot die waarde van €24 mln te komen, ging de top in Gouda uit van een model waarin het bruto bedrijfsresultaat (ebita) van de Poolse dochter al in 2008 zou vertienvoudigen, tot ruim €28 mln. Twee jaar later zou het bedrijfsresultaat zelfs stijgen tot €40 mln.

'Maar in werkelijkheid was de omzet van Polen in 2009 maar €25 mln, met een papieren bedrijfsresultaat van €5 mln', vertelt curator Princen.

Geschokt

Dries Beljon, advocaat van de Stichting ImtechClaim, reageert geschokt: 'Het opkloppen van cijfers is zo laakbaar als wat. Linksom of rechtsom zijn de bestuurders van een vennootschap waar dit gebeurt hiervoor verantwoordelijk te houden. Dat geldt ook voor de controlerende accountant.'

Bij de Stichting ImtechClaim zijn 760 partijen aangesloten, die na het verschijnen van het 'Report to Shareholders' hun geld in Imtech hebben gestoken.

In tegenstelling tot de andere belangenorganisaties VEB en Deminor heeft Stichting ImtechClaim nog geen schikking getroffen met Royal Imtech. De stichting is een dagvaarding aan het voorbereiden, in de verwachting uiteindelijk een betere deal te sluiten. VEB en Deminor wilden niet reageren.

Beljon: 'Het is voor ons nog onduidelijk of, en zo ja in hoeverre, de opvolgende bestuurders, commissarissen en banken hebben liggen slapen of ons van deze zaken gewoon niet op de hoogte hebben gesteld. Ze kunnen in ieder geval op korte termijn een brief vol vragen van ons verwachten.'

Pretpark

Naast het verschuiven van Imtech Polen naar Royal Imtech in Gouda, vragen de curatoren nog eens aandacht voor het Poolse pretparkproject.

Zo gaf de top van Imtech in Gouda al in 2012 toestemming voor plannen om de meeste omzet uit dit pretpark niet in Polen, maar onder de verschillende regio's in Duitsland te verdelen, zeggen ze. En de Nederlandse top speelde, volgens hen, ook een cruciale rol in de financiering van dit pretpark.

Het hoofdkantor in Gouda stelde zich namelijk borg voor twee bankgaranties van in totaal €147 mln. Die werden afgegeven aan de eigenaar van het Poolse pretpark, met een waarde van €680 mln veruit de grootste opdracht uit Imtechs geschiedenis.

Lees ook

Avonturenpark Imtech financiële fata morgana

Toen begin 2013 het kaartenhuis instortte, heeft Imtech alle zeilen bijgezet om die garanties terug te krijgen. Dat gebeurde al in maart van dat jaar, net na de start van het forensisch onderzoek. In ruil voor de garanties, werd de pretparkeigenaar door Imtech gevrijwaard van hoofdelijke aansprakelijkheid.